根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，国内VC/PE机构整体投资环境欠佳以及A股退出渠道暂时关闭的背景下，农业领域投资热度大幅下降。2013年一季度农业领域仅披露5起VC/PE投资案例，与去年同期11起案例比较下降55%;投资金额为7076万美元，与去年同期1.09亿美元比较下降35%。截至2013年4月3日证监会披露的申报A股上市企业名单中，共有22家农业企业拟登陆资本市场，其中7家企业被中止审查，5家企业终止审查，撤回材料。

　　一季度披露农业融资7076万美元 农产品加工获青睐

　　根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，国内VC/PE机构整体投资环境欠佳以及A股退出渠道暂时关闭的背景下，农业领域投资热度大幅下降。2013年一季度农业领域仅披露5起VC/PE投资案例，与去年同期11起案例比较下降55%;投资金额为7076万美元，与去年同期1.09亿美元比较下降35%(见图1)。

　　图1 2011Q1至2013Q1国内农业企业VC/PE融资趋势图

　　从具体融资案例来看，一季度仅披露的5起融资案例中，规模较大的交易分别是羊肉及副食品加工企业蒙羊牧业获得2.4亿元A轮注资，茶叶种植及加工企业八马茶叶获得天图投资、同创伟业、IDG资本联合1.39亿元A轮融资，山茶油种植加工企业源森红花茶油获得纪源资本4000万元融资(见表1)。

　　VC/PE行业的整体低迷，使得绝大多数机构对行业持观望态度，本就较少获得资本青睐的农业领域更是备受冷落。这5起交易中有4起来自农产品深加工领域，延续了去年下半年以来的投资趋势。一方面处于产业链上游的种植领域承担了较多的天气因素和自然灾害风险，加上国内土地所有政策限制，产业园区优势很难体现;另外，农产品下游的产品销售面临自建渠道费用高昂、品牌缺失进入已有渠道困难的尴尬境地。因此存在一定技术壁垒、短期内很难被复制超越的农产品深加工领域日趋获得资本的认可，虽然短期内面临退出困境，长期来看仍然投资潜力十足。

　　表1 2013Q1国内农业企业VC/PE融资案例

　　一季度A股IPO退出渠道暂时关闭

　　根据ChinaVenture投中集团统计，2011年初至今的9个季度中，共有14家农业企业登陆资本市场，其中2011年一季度有6家企业实现IPO，累计融资规模达11.65亿美元，上市企业数量和规模达近9个季度最高值。2012年后，农业企业IPO热度渐褪，今年一季度，受到A股市场IPO窗口暂时关闭影响，没有农业企业实现IPO(见图2)。

　　图2 2011Q1至2013Q1国内农业企业IPO融资趋势图

　　表2 2012Q1至2013Q1国内农业企业IPO案例

　　2011 Q1至今的9个季度中，国内农业领域VC/PE机构IPO退出账面回报率整体低于全行业平均账面回报率，这主要是由于我国农业产品对自然条件要求较高、国内冷链物流技术使用受限、企业面临品牌缺失、盈利微小等问题，拉低了整个农业的投资回报率。

　　2011年Q2高于行业平均值，主要是当季好想你枣业的成功上市，深创投、秉鸿资本等获7.81倍账面退出回报拉高。2012年连续2个季度农业领域IPO退出回报高于整个资本市场IPO退出回报，主要源于饲料生产企业百洋股份上市，金立创投、弘德隆胜、长润创投、深创投退出，分获9.8、9.8、3.83、3.83倍账面退出回报，4季度速冻鱼糜制品企业腾新食品上市，劲达创投、龙翔博弘投资均获10.72倍账面回报。今年一季度农业领域无IPO案例发生，暂无VC/PE机构退出(见图3)。

　　图3 2011Q1至2013Q1国内农业VC/PE机构IPO退出账面回报趋势图

　　表3 2012Q1至2013Q1国内农业VC/PE机构IPO退出案例

　　截至2013年4月3日证监会披露的申报A股上市企业名单中，共有22家农业企业拟登陆资本市场，其中7家企业被中止审查，5家企业终止审查，撤回材料。根据证监会1月29日最新发布的规定：“所有A股申报IPO企业须在今年3月31日前提交申报材料和自查报告，在规定时间内不提交自查报告，又未及时提出中止审查申请的企业将被终止审查。”这些暂时不能够顺利进行IPO的企业中，包括陕西西秦宝牧业、丰康生物科技、华祥苑茶叶等企业，背后的VC/PE机构包括中科招商、达晨创投、众合创投、高能刺桐等(见表4)。

　　表4 拟A股上市农业企业名单(截至2013年4月3日)