| 来源： |
扬子晚报 |
发布时间： |
2012年06月21日 10:36 |
作者： |
尹武 |
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证券主持 尹武
昨日，延续前一交易日跌势，沪深股市弱势调整。上证综指再度失守2300点整数位，两市成交总量萎缩至1100亿元以下，市场人气严重不足……
今年以来市场行情反复震荡，近期上证指数在2300点附近得而复失、失而复得。受此影响，过去三个月为持有人赚钱的标准股基不足五成。银河数据显示，截至上周，在可比的293只标准股票型基金中，过去三个月仅有145只基金取得正收益，平均收益率仅为-0.11%。同时，该类基金业绩分化明显，其中，光大保德信行业轮动基金以8.35%的收益率排名同类型产品第3，净值增长率远高出平均水平，同时更高出排名垫底的基金16个百分点。值得关注的是，今年以来，市场出现明显行业轮动现象。1月，受流动性改善预期推动，周期类涨幅居前，如有色、采掘、建材和房地产。进入 2、3 月份，非周期类行业，如消费服务类和信息技术类行业涨幅居前，而周期类行业出现调整。进入2 季度后，涨幅居前的行业主要是房地产、医药生物、有色金属和建筑建材。
对此，光大保德信行业轮动基金经理于进杰认为，谈到板块或行业轮动，非常重要的一点是进行“周期定位”，首先是对经济所处周期阶段的判断，其次也要对货币周期、政策周期进行判断，另外还需要对市场交易特征有所把握。经济好转的时候，首先能够观察到可选消费的销量开始回升，如房地产和汽车行业;同时能够观察到大宗商品价格回升，然后才能观察到钢铁、化工等中游行业，最后是电力等行业兴起，而医药生物、食品饮料等行业的波动则相对较弱。
对于2012年下半年的行业配置操作，于进杰表示，经济快速下行将催化政策调整，三季度应充分关注政策调整所带来的相关行业投资机会。市场方面可再次憧憬经济的短周期复苏，一些早周期性行业，如房地产、汽车、金融服务等值得关注，同时可逐步增持在细分领域具备核心竞争力的优势成长股，中期内则持续看好结构调整和消费升级所带来的消费类行业的增长机会。
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