2012年即将过去一半，基金市场迎来“中考”。众禄基金研究中心数据显示，上半年（1月1日至6月18日）纳入统计66家基金公司算术平均涨幅7.19%，跑赢市场（沪指同期涨5.32%），56家（85%）基金公司业绩均超越大盘。2300点震荡之际，基金公司对后市看多占比为30%，看空占比为56%，多空比为0.54：1；纳入统计64家基金公司平均减仓1.11%，67%小幅下降2.42%。

 

观点：空方仍占主导地位

 

众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示（本次观点采样日期截至6月19日），基金公司看多占比为30%，看空占比为56%，看平占比为13%，多空比为0.54：1。

 

图1 基金公司多空对比

 

 

 

 

今年以来，众禄基金研究中心对基金公司进行了24次“对后市看法”的调查，看多占上风的有17次，看空占上风的有6次，看平为1次，多空比为2.83:1。本期多空占比变化不大，空方仍占主导地位。

 

图2 基金公司多空走势

国内外利好政策不断，海外市场渐改跌势，A股仍围绕2300点展开拉锯战，市场是否见底？多方认为结构性好行情继续演绎，A股有望迎来一波小反弹；中立方认为市场底为期不远，反弹不宜乐观；空方则认为2300点还不是政策底，债市机会大于股市。

众禄基金研究中心分析师徐丽平认为，欧美危机的不断演变给全球经济带来更多是下行风险，中国稳增长压力加大，短期内股市难以见底，维持箱底震荡的可能性较大。不过，国内经济持续下滑，稳增长政策将持续推出，资金面有望逐步宽松，下半年市场或迎来转机。

行动：近七成选择低点减仓

众禄基金研究中心对基金公司仓位统计显示，本期（2012-6-11～2012-6-17）纳入统计的64家基金公司平均减仓1.11%（整体幅度为64家的算术平均数）。历史数据显示，20次仓位决策中仅5次跟上节奏，几率为25%，15次踏空市场，75%则成反向指标。

本期有33%的基金公司选择加仓，幅度为1.57%；67%的基金公司选择减仓，幅度为2.42%。基金公司加减仓比为0.49:1。从具体基金公司来看，东吴基金加仓最大，幅度为5.80%；信达澳银基金减仓最大，幅度为8.83%。市场难改弱势格局，近七成基金公司对后市持谨慎态度，选择小幅减仓。

图3 基金公司仓位变化与沪深300周线对比

注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数；本期统计区间为（2012.1.1-2012.6.17）。基金公司仓位变化是统计区间每周的环比，沪深300周线是统计区间每周涨跌幅的环比。

数据来源：众禄基金研究中心

结果：基金“中考”获胜

2012年将过去一半，基金市场迎来“中考”。众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示， 上半年（1月1日至6月18日）纳入统计66家基金公司算术平均涨幅7.19%，跑赢市场（同期沪指涨5.32%）。

从单个基金公司业绩来看，56家（85%）基金公司业绩均超越大盘。其中，9家（14%）基金公司业绩超过10%，分别是中欧基金（16.25%）、广发基金（12.99%）、交银施罗德（12.34%）、民生加银（12.20%）、华宝兴业（10.35%）、富国基金（10.33%）、中银基金（10.32%）。

从单只基金业绩来看，469只偏股型基金算术平均涨幅7.59%，342只（73%）基金业绩超越大盘。其中，115只（25%）基金涨幅超过10%，涨幅前十位为：景顺长城核心竞争力（28.34%）、广发聚瑞（21.68%）、中欧中小盘（21.36%）、富国天瑞强势精选（21.25%）、广发核心精选（20.66%）、中欧新动力（18.85%）、民生加银景气行业（18.38%）、交银主题优选（18.18%）、景顺长城能源基建（17.54%）、交银先锋（17.39%）。

表1 基金公司上半年业绩排名

注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数；本期统计区间为（2012.1.1-2012.6.18）。

数据来源：众禄基金研究中心