《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计，2010年以前成立的325只主动偏股基金中，小规模基金（资产管理规模居同类后1/3）年初至12月21日平均回报率高达9.1%，好于中大规模基金的表现，后二者同期回报率分别为8.54%和4.4%。就群体而言，小规模股基平均业绩超过大规模股基1倍有余。

　　值得一提的是，在主动偏股型基金（今年以前成立）2010年业绩榜单前十名位置上，赫然出现了银河行业优选、天治创新先锋、信达澳银中小盘和景顺长城能源基建等4只小规模基金（资产管理规模居同类后1/3）。

　　对此，国金证券首席基金分析师张剑辉在接受《证券日报》记者电话采访时表示，很难从上述数据得出小规模基金就一定比中大规模基金表现更好的结论。投资者在选择基金时，还得结合基金产品特点，以及基金经理投资风格，还有市场情况来做进一步分析。但他也强调，若同一基金经理管理两只规模不同的基金，规模较小那只基金通常是更好的选择。

　　4只小股基领风骚

　　尽管今年偏股基金业绩难以望去年项背，但总算跑赢大盘和通胀。《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计显示，2010年以前成立的325只主动偏股基金，年初至12月21日平均回报率达7.35%。

　　在这325只基金中，有41只基金回报率超越20%，占总数比例的12.62%。更有甚者，业绩排名前五位的基金，年初以来单位净值增长率均超过30%，分别为42.44%、37.33%、34.17%、31.36%、31.01%。

　　有趣的是，从资产规模来看，银河行业优选和天治创新先锋均可划分为小规模基金，9月末时，这两只基金份额分别为4.94亿份和1.7亿份，以12月21日单位净值计算，二者资产管理规模分别为7.22亿元和2.74亿元。

　　除了上述两只基金以外，业绩排名暂时进入同类前十位的基金中，另外还有信达澳银中小盘和景顺长城能源基建2只小规模基金，二者年初以来单位净值增长率分别为29.2%和26.89%，分别排在主动偏股基金第6和10位。以其最新公布份额和12月21日单位净值计算，信达澳银中小盘和景顺长城能源基建资产管理规模各为7.7亿元和9.49亿元。

　　平均业绩超越

　　大规模基金4.71%

　　虽然不少分析人士认为基金规模对其业绩影响几何难有定论，但小规模基金今年表现普遍好于中大规模基金。根据统计，资产规模排在同类基金前1/3的基金，年初以来平均单位净值增长率为4.39%，该类基金平均资产管理规模为110.82亿元。

　　今年，大规模基金中业绩领先的包括了华商盛世成长、华夏大盘精选和华夏优势增长，年初至12月21日，它们分别取得42.44%、31.36%和28.72%的单位净值回报率。上述基金资产管理规模估计为99.49亿元、82亿元和189.09亿元。

　　相比之下，中等规模（资产管理规模排在同类中1/3）和小规模（资产管理规模排在同类后1/3）基金今年业绩表现均超越大规模基金，其中后者表现为三者之最。数据显示，年初至12月21日，小规模和中等规模基金平均单位净值回报率各为9.1%和8.54%。二者平均资产管理规模分别为8.04亿元和35.19亿元。

　　中等规模基金中，华夏策略精选、华商动态阿尔法和嘉实增长目前业绩暂时领先。WIND数据显示，年初至12月21日，它们的回报率分别为37.33%、28.66%和28.01%，资产管理规模分别为33.42亿元、22.96亿元和56.43亿元。

　　规模与业绩齐飞

　　尽管如此，张剑辉指出，投资者在选择基金时，规模只能是其中很小的考虑因素，关键还是看基金产品特点，以及基金经理过往业绩等。如果同一基金经理旗下管理着两只不同规模的基金的话，此时选择小规模基金效果可能更好。但他也指出，基金规模会跟随基金业绩而变化，业绩表现优异的基金，规模也会逐渐变大；相反，表现欠佳的基金，投资者用脚投票，最终将致其规模缩减。

　　以小规模基金业绩前五名银河行业优选、天治创新先锋、信达澳银中小盘、景顺长城能源基建和泰达宏利成长为例。上述基金年初以来回报率分别为34.17%、31%、29.2%、26.89%、26.53%。其中，除了信达澳银中小盘与2009年12月1日成立时份额相比缩减68.11%之外，其余4只基金规模与2009年底相比均出现不同程度上涨。其中，银河行业优选、天治创新先锋、景顺长城能源基建和泰达宏利成长的份额各增加199.08%、300.79%、26.33%、39.96%。

　　证券简称 基金成立日 银河基金类型 12月21 基金份额 规模 年初至12月21日回报率（%）

　　单位 [交易日期] 2010-9-30[单位] 份 （元）

　　净值

　　银河行业优选 2009-04-24 标准股票型基金 1.461 494,403,038 722,322,839 34.1707

　　天治创新先锋 2008-05-08 标准股票型基金 1.6173 169,647,593 274,371,052 31.0085

　　信达澳银中小盘 2009-12-01 标准股票型基金 1.292 596,154,602 770,231,746 29.2

　　景顺长城能源基建 2009-10-20 标准股票型基金 1.307 726,338,202 949,324,030 26.8932

　　泰达宏利成长 2003-04-25 普通股票型基金 1.3628 1,386,734,886 1,889,842,303 26.5251

　　泰信蓝筹精选 2009-04-22 标准股票型基金 1.075 314,195,884 337,760,575 24.5441

　　南方优选价值 2008-06-18 标准股票型基金 1.412 1,244,327,077 1,756,989,833 24.0749

　　华泰柏瑞价值增长 2008-07-16 标准股票型基金 1.5881 344,141,792 546,531,580 23.703

　　金鹰中小盘精选 2004-05-27 偏股型基金 1.3177 1,281,142,201 1,688,161,078 23.0972

　　东吴进取策略 2009-05-06 灵活配置型基金 1.3158 711,458,133 936,136,611 23.041

　　金鹰行业优势 2009-07-01 标准股票型基金 1.2362 995,211,992 1,230,281,065 22.9276

　　泰达宏利红利先锋 2009-12-03 标准股票型基金 1.264 729,897,887 922,590,929 22.5994

　　天治品质优选 2005-01-12 偏股型基金 1.0912 154,391,952 168,472,498 22.1691

　　天弘周期策略 2009-12-17 标准股票型基金 1.225 449,539,618 550,686,032 21.6485

　　信诚盛世蓝筹 2008-06-04 标准股票型基金 2.109 726,312,188 1,531,792,404 21.4862

　　今年业绩表现较好的15只小盘基金