□ 本报记者 游敏常
　　
　　尽管三季度末时主动偏股基金手中握有1652亿元现金，但是10月份的大幅调仓中，这部分资产可能已经被消耗泰半。
　　《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计，408只主动偏股基金（包括封闭式基金）2010年3季度平均仓位为79.3%；其中，可比基金平均仓位为79.7%，环比提升了逾10个百分点。此外，这些基金手中总共当时合计持有1652.2亿元现金资产
　　随着基金在10月份进一步提高了仓位水平，基金9月底持有的大量现金资产急遽减少。根据民生证券仓位监测数据，截至上周五，主动偏股基金仓位已经上升至82.97%的较高位置，而股票型基金的仓位更是增加至87.8%。面对接下来的11月份，老基金要想再往股市输送弹药恐怕有心无力。

　　反弹前夜紧急增仓10个点
　　早在9月末，基金仓位已有所提高。统计显示，408只主动偏股型基金（包括封闭式基金）9月末时平均仓位为79.26%。其中，有可比数据的387只基金仓位平均水平为79.7%，环比增加了10.4个百分点。
　　除了偏债混基以外，其余各类型基金平均仓位均有所提高。根据有可比数据的基金来看，今年3季度末，股票型基金平均仓位为85.8%（刨除封闭式基金），环比增加了11.6%；偏股混合型基金平均仓位为76.9%，较6月末提升了10.1个百分点；而平衡混合型基金平均仓位67.9%，环比提升了9.2%。偏债混合型基金的平均仓位则由2季度的52.4%降低至51.8%

　　85只基金负重过节
　　值得注意的是，多数基金保持了较高的仓位。数据显示，这些基金中有85只仓位水平在90%以上，占比超过两成。更有23只基金仓位超过了94%，接近95%的契约上限。其中，仓位最高的5只基金分别是富国通胀通缩主题、招商优质成长、海富通中小盘、新华钻石品质企业、鹏华盛世创新，这部分基金9月末时仓位分别为94.9%、94.8%、94.7%、94.7%、94.7%。
　　不过，这些“负重”基金们10月份的表现却有很大差异。WIND数据显示，富国通胀通缩主题、招商优质成长、海富通中小盘、新华钻石品质企业、鹏华盛世创新10月全月累计回报率各为4.79%、8.15%、17.24%和12.67%、7.83%。
　　除了上述仓位“超高”的基金以外，还有117只基金仓位水平在80%-90%之间，占总数的28.8%。而仓位在70-80%之间的基金共有135只，占比33.1%。
　　当然，也有部分偏债类基金仓位保持在较低水平。根据统计，3季度末主动偏股类基金中，仓位水平靠后的主要有银河收益、兴业可转债、申万巴黎盛利配置、南方宝元债券、光大保德信中小盘，其仓位分别为22.26%、26.33%、26.83%、30%和31.68%。
　　由于9月末时仓位水平较低，上述基金并没有充分享受到10月市场反弹带来的好处。除了光大保德信中小盘表现较好以外，取得9.21%的回报以外，银河收益、兴业可转债、申万巴黎盛利配置、南方宝元债券全月单位净值仅小幅增长了3.48%、4.83%、1.12%、0.73%。

　　5公司提前加码“红10月”
　　有趣的是，尽管基金整体仓位保持在较高水平，但基金公司之间仓位策略差异较大。中邮系仍然维持了一贯的高仓位风格，旗下4只偏股基金平均仓位为89.4%。中邮核心优选、中邮核心成长、中邮核心主题、中邮核心优势9月末仓位分别是94.7%、94.6%、90.6%和77.9%。10月份以来，这些基金的净值分别增长了14.27%、13.94%、4.62%和11.01%。
　　此外，仓位水平较高的基金公司还包括了汇添富、华泰柏瑞、景顺长城和建信，它们旗下偏股基金平均仓位分别为89.3%、89.2%、86.9%和86.6%。其中，汇添富旗下7只偏股基金5只仓位超过了90%，仓位最高的汇添富民营活力仓位更达到了94.3%。该基金10月份以来，单位净值增长了7.32%。
　　华泰柏瑞旗下仓位最高的基金则是华泰柏瑞积极成长，3季度末时其股票仓位为93.4%。而景顺长城旗下也有半数偏股基金仓位在90%以上，其中，仓位最高的景顺长城增长二号达94.4%。相比之下，建信旗下股基普遍仓位在70%-80%之间，最高的建信优化配置也不过88.3%。华泰柏瑞积极成长、景顺长城增长二号、建信优化配置10月份单位净值分别增长了7.35%、4.8%、14.21%。
　　相反，银河、民生加银和诺安、国联安、嘉实等公司旗下偏股基金三季度末时仓位较低，分别为63.8%、64.6%、69.%、70.3%和70.8%。其中，银河旗下的银河蓝筹精选和银河收益仓位仅为39.11%和22.26%。前者于今年7月16日刚宣告成立，目前仍然处于6个月的建仓期内；后者则是一直偏债混基，约定股票仓位在30%以下。这两只基金10月份净值回报率分别为2.45%和3.48%。

　　1652亿元“弹药”所剩无几
　　尽管偏股基金3季度提高了仓位水平，但9月末时其手上仍然握有不少现金。根据统计，408只主动偏股基金现金资产规模为1652.2亿元。其中，华夏、嘉实、易方达、博时、南方等资产管理规模靠前的公司旗下偏股基金更分别握有168.8亿元、80.7亿元、9.14亿元、118.8亿元和41.5亿元。
　　然而，在经历了10月份以后的快速增仓之后，主动偏股基金仓位已经处于较高水平。根据民生证券最新仓位测算数据，截至10月29日，主动型股票方向基金仓位已经升至83.76%，其中股票型、偏股型和平衡型基金的平均仓位为87.89%、78.07%、65.82%。
　　同时，作为辅助观察数据，指南针机构密码数据也显示出，基金等众多机构资金在10月行情中投入了大量的弹药。数据显示，10月份，机构累计净流入A股的资金达到849亿元。