| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年12月20日 08:48 |
作者： |
|
| |
正如塞壬海妖那迷人的歌声一样，通常市场噪音给投资者带来的“听感”都是美妙的，并且极具诱惑力。在那些充满煽动性的描述词语的感染下，投资者非常有可能做出购买决策。但是，这些市场噪音也有着另外一个特点――它们从来不对决策的正确或错误负责。从这个角度看，说市场噪音是充斥于投资市场中的不负责任的言论与评述，毫不为过。
在案例中，如果刘娟选择了客户经理推荐的那只股票型基金，那么在2008年，她将面对59.25%的大幅亏损；如果她选择了同事周丽推荐的股票型基金，那么在2008年将会面对66.42%的更大跌幅。虽然此间市场正处于整体下跌的态势，但来自银河证券的统计数据显示，2008年股票型基金的平均跌幅仅为50.63%；同期市场表现最好的股票型基金的亏损幅度仅为31.61%。其实早在20世纪80年代，证券市场中存在的“噪音交易”现象便已被研究者发现，并且不仅仅局限于股票投资――在基金投资中，“噪音”对投资者的影响同样不可忽视。案例中刘娟的购买行为就是典型的受到了“噪音”的干扰。因此在投资者进行投资前，首先要对周围的信息进行全面的分析与判断，筛选出真正能够帮助投资者进行正确、合理决策的信息――有价值的信息。
投资者可以从多种渠道获取有关基金的信息。在通常情况下，围绕在投资者周围的信息量十分庞大，错综复杂。在信息爆炸的时代，不同渠道所提供的信息都在向“大而全”的方向发展，因此也就导致了各种信息的交叉并行。这样的情况一方面能够让投资者更加便捷地获取信息，另一方面也增加了筛选有价值信息的难度。因此，投资者有必要掌握基金选择的基本方法，就是说，要首先清楚哪些因素能够说明一只基金是值得投资的基金。在投资者选择基金的过程中，必然会接触很多信息。而在这些信息之中，所谓有价值的信息，就是指那些能够帮助投资者选择出适合自己的基金产品的信息。
因为股票型基金、混合型基金、债券型基金的投资标的不同，风险收益特征也不同，所以投资者首先要清楚地知道自己要选择哪种类型的基金，以及该类型基金在投资组合中所占的比例。
此外，投资者还必须明确一个事实――不存在“最好”的基金。首先，从中国基金业不长的发展历程上看，没有一只基金能够取得连续2年以上同类基金第一的排名；其次，适合不同投资者的投资目标、风险承受能力与基金组合等因素的基金，在投资标的、投资风格、预期收益等方面也存在较大差异。因此，优选基金的初衷并非是着眼于基金的“唯一性”，而是更应该强调其“合理性”。
（以上内容节选自华夏基金投资者教育书籍《做一个理性的投资者》）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
