| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年11月08日 07:44 |
作者： |
谢潞锦 |
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“未来基金行业可能出现真正意义上的基金投资顾问。”一位券商人士在分析证监会征求意见稿时认为，那些有基金研究能力且具备相应资质的第三方销售机构，可能在未来扮演基金投资顾问的角色。
目前投顾较粗放
华泰柏瑞基金公司海外投资部总监李文杰以前期“出海”遭受巨大亏损的QDII为例，在境外市场上，股票方向的基金经理一拿到来自客户的资金后就满仓买股票，“这并不稀罕”，这是因为，在境外市场上，基金经理的本职工作就是帮投资者挑选出最好的股票。但在目前A股市场上，基金经理除了担任选股角色外，还承担了帮投资者分散风险、配置资产的功能，这与海外有很大的区别。
国投瑞银基金专户投资部总监刘新勇，一言以敝之，基金经理最主要的任务就是进行资产配置，“这应该是对现实情况的一种策略和无奈”。
应该说，经过长期的投资者教育之后，各方面已经对投资顾问角色有了新的认识。比如，在基金销售过程中，银行等销售渠道人员往往扮演了投资顾问的角色；在平时的宣传中，基金行业也在不断加强投资者教育，期望通过长期的“灌输”来获得投资者对资产配置的响应。
然而，不少人士认为，上述粗放型的投资顾问未必能完全起到作用。“如果目前基金销售中的投资顾问对于普通投资者有一定效果的话，那么，对于那些需要动辄配置千万甚至上亿资产的投资者来说，后者需要得到更为精细和全面的配置建议。”东方证券研究所一位负责人日前在接受《第一财经日报》采访时认为，随着近年来居民财富的增长，理财市场需要引入第三方的投资顾问，“后者能在一定程度上改变现在理财市场上投资者选择雷同的现象，目前也的确存在这样的市场需求和规模。”
奶酪如何分
那么，投资顾问这块诱人“奶酪”将如何分割呢？
“那些有研发能力的第三方机构可能在投资顾问方面更有希望。”华宝兴业公司销售部门一位人士坦言，目前第三方机构已经聚拢了相当一部分高端客户，这些客户往往来自于实业界，且有着自己的判断，并不是盲目进入市场的投资者。“在完善的基金研究前提下，这些第三方机构可以为客户提供多种服务，比如资产配置、选时等。”
尽管投资者对银行、券商渠道所能提供的基金咨询服务有限而略有微词，但在不少基金人士看来，如果银行、券商等目前基金销售主渠道在研发、咨询方面投入精力，那还是可以在未来的理财市场上扮演重要的投资顾问角色的。因为这些渠道直接面对客户，也更了解客户的风险偏好和资产配置。
值得一提的是，就目前基金销售市场看，主要销售渠道往往重新发产品，即立足于迅速“做大”，而非“做强”，即通过长期的工作获得客户的支持。如果未来新规实施之后，出于各种考虑，银行、券商等渠道将工作重心转移到老产品的“维护”上，可能使得这些渠道将更加重视对老产品的持续营销，由此达到投资顾问的真正目标。
“其实，对于基金公司来说，最宝贵的资源可能并不是那些因为行情好而冲进市场的‘新钱’，而是那些长期关注基金公司的老客户，那些沉淀下来的资源才是一家基金公司保持长期发展的动力来源。”汇添富基金公司一位销售部门负责人表示。
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