| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年04月26日 09:37 |
作者： |
陈琴 |
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□Morningstar晨星（中国）
研究中心 陈琴
在西方的餐桌礼仪上，一般避谈宗教、政治等话题。然而在投资领域却没有必要避讳这些，相反，投资者可以选择符合自己价值观的社会责任基金。从根本上说，社会责任基金是指将社会伦理性的标准融入到传统投资过程中的另类投资思路，当然，收益也就并不是其追求的唯一目标了。
据相关资料表明，社会责任投资起源于20世纪初美国的宗教运动，一些宗教信徒投资者拒绝投资于酒类、烟草、赌博、武器等行业，以使投资选择与自己的宗教信仰相一致。发展至今，社会责任基金所涉猎的范围已经非常广泛，形成了西方投资领域颇具影响力的另类投资风潮。
从产品策略的角度看，与传统的基金投资相比，社会责任基金的投资策略主要有以下几点不同：首先，社会责任基金在选择哪些股票该买、该卖以及该持有的时候，会同时考虑社会、伦理和经济三方面的因素。在股票筛选过程中分为积极筛选和消极筛选。消极筛选是该基金避免投资于对社会造成伤害的公司，如烟草、赌博、武器制造等行业。积极筛选是指社会责任基金只购买对社会有积极影响的企业，比如重视劳工关系、环境保护、产品安全及人权的公司。其次，股东倡导。社会责任基金试图通过与公司的管理层积极对话来影响公司行为，进而使企业对社会造成积极的影响。最后，社区投资。为了完成社会责任的目的，社会责任基金也会投资于传统金融服务难以覆盖的社区。
从投资者的角度看，投资者在涉足社会责任基金的时候，通常会考虑几个基本问题：第一，正视个人的价值观，比如只是想简单地避免投资与烟草、酒精或者武器制造企业，还是对环境问题比较关心，或者对人权问题比较敏感等等进而选择相关的社会责任产品；第二，社会责任基金是如何筛选股票的；第三，社会责任基金是否涉及股东倡导和社区投资；第四，挑选好的社会责任基金，遵从价值观投资并不代表着投资者愿意损失收益，因此仍然有必要去辨别基金的好坏；第五，了解基金的费用。一般来说，社会责任基金由于需要承担额外的研究费用，相比普通的基金来说，其费用会比较高。
从产品导向的角度看，某种程度上社会责任基金期望在收益和社会责任之间形成一种良性的导向关系，使更多的资金流向对社会产生积极影响的企业，最后达到企业发展和社会发展双赢的局面。
实际上，社会责任基金代表的是一种更成熟的投资理念，将传统的金融需求上升到社会和谐发展的层面，这应该是更高层次的投资需求。目前在国内，主要有两只冠名为社会责任的基金，一只是成立于2008年4月的兴业社会责任基金，一只是4月21日开始募集的建信上证社会责任ETF。这两只基金可以说是对社会责任基金在国内发展的一种探索和尝试。
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