| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年02月04日 08:34 |
作者： |
胡芳 |
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2010年，基金业绩进一步分化将毋庸置疑。仅从1月份的基金业绩来看，处于一线的基金经理们对后市态度以及中小盘问题上就产生了巨大分歧。
悲观？乐观？
根据往年经验，岁末对后市的态度往往决定了基金经理们来年的操作方向。在近期的采访过程中，记者发现，相对于往年，今年基金经理的态度愈发迥异。
对于刚刚过去的1月份，不少基金经理表示出了谨慎态度，部分基金经理对记者表示，１月份，紧缩货币的调控政策陆续出台，所以，1月也是消化政策预期的艰难时刻。
不过，对于2月份，基金经理仍表示出乐观态度。华富基金在其2月份投资报告中就指出，投资者不应过分悲观，因为经济增长动力仍存。
“从拉动经济的三驾马车看，中国消费的复苏是中国未来经济保持较快增长的基础；而全球经济近来呈现的复苏态势，也为中国出口创造良好的环境；此外，居民消费向上，政府消费强势继续等因素都将推动经济持续向上。”华富基金报告中认为。
尽管宏观形势良好，但广发小盘基金经理陈仕德分析认为，“第一季度是政策冲击敏感期，经济第二次探底忧虑仍在。”
陈仕德认为，近期市场出现的深幅调整主要来自于投资人的心理压力，如果投资者能把握住第一季度跌出来的投资机会，全年收益仍可观。
大盘？小盘？
在采访中，既有基金经理看好大盘股，也有基金经理将“橄榄枝”抛向了中小盘股。
“博时精选”基金经理余洋就是大盘股的忠实拥趸。
“上证指数击穿3000点大关后，表征中小盘股走势的中证500指数在１月下旬的下跌幅达到9.43%，跌幅要大于代表大盘股走势的上证50指数。所以，目前来看，小盘股行情恐难持续。”余洋说。
此外，余洋进一步解释，2009年第四季度A股市场呈现出震荡上行局面。经济基本面好转和蓝筹股估值水平不高支持股市上涨，但是股票市场供求关系的失衡制约了上涨的幅度。尽管小盘股相对大盘股的溢价水平已经到达历史高位，但大盘股和小盘股的风格切换仍然难以完成。
但是，陈仕德与余洋所持观点相反。“资金面偏紧，即使融资融券、股指期货顺利推出，蓝筹也可能只是阶段性行情，想要全面开花，以目前的市场资金面来看，存在很大难度。”陈仕德说。
不过，陈仕德认为，除了周期性的银行和煤炭之外，医药行业在今年可能会有大“黑马”出现。此前医药行业企业很少出现再融资的现象，这表示这类现金流充裕，而且总市值也都不大。
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