迎虎年选牛基注重“可持续”

　　在饱受2008年巨亏煎熬之后，基民在去年迎来收获之喜，股票型基金收益率平均超过70%，为　2007和2006年之后历史第三高收益，市场中再现收益率翻番的基金。

　　虽然标准股票基金的收益率仅相当于沪深300指数收益率的73.97%，大幅落后25.17个百分点，创出历史最差相对业绩，但对于普通散户而言，能够实现70%也算满意，在即将到来的虎年，投资者该如何选择牛基？

　　业绩或继续分化

　　2009年A股市场的超预期表现，也让基金的业绩分化空前。据统计，纳入统计的开放式偏股型基金最大业绩差距超过了100%。

　　统计数据显示，标准股票型基金中，排名第一位的银华价值优选股票基金的业绩达到了116.08%，然而排在最后一位的基金的业绩仅有33.2%，与第一名的业绩差距超过了80%。

　　同为标准指数型基金，由于跟踪的指数不同，各指基之间的业绩差距也有很大分化。排在第一位的易方达深100ETF净值增长率为113.64%，而排名最后一位的指基与第一名相差了30.11%。

　　国金证券指出，今年A股市场预期处于均衡格局之中，自上而下进行择时操作（大类资产配置）难度随之上升；同时，在盈利增长弹性不足以及估值水平对盈利增长一定程度提前反映的情况下，自下而上精选个股的难度亦提升。

　　因此，今年不仅将对管理人投资管理能力深度检验，也将对其“自上而下（资产配置）”和“自下而上（精选个股）”能力全面检验。预期2010年基金行业内分化明显的特征或将延续。

　　选基注重“可持续”

　　王亚伟的神话无人能破，是因为其业绩领先具有持续性，因为，在今年选基时，关键中的关键是关注基金业绩的可持续性。

　　2007年A股市场经历了大牛市，2008年A股市场则是大熊，而2009年A股市场又迎来了大反弹。在这3年间，沪深300指数上涨了75.18%，偏股型基金在这期间也显示出了相当的盈利能力。根据统计数据，纳入统计的187只基金中，有107只基金成功超越了沪深300指数同期的涨幅，华夏大盘精选三年的涨幅更是达到了359.26%。

　　如果在这三个不同的环境中，都能够保持业绩在行业内领先，大概离牛基也就不远。

　　一般而言，对基金长期业绩的考察仍然是核心。一般来说，如果基金业绩大幅度低于比较基准，肯定不是好的基金。如果一个基金3年业绩都保持同类基金排名的前25％，一般就被认为是好基金。

　　此外，基金业绩长期排于同行业前列，也是基金公司整体运作管理能力的体现。部分公司因旗下基金整体长期业绩领先而获得投资者的认可。

　　基金业内人士表示，由于能更为真实、有效地反映基金业绩，长期评价具有较高的借鉴与引导作用。