《机构投资》徐明徽 淡水 报道 12月初，一则消息开始在业内流传，“易方达基金公司拍出0.7%一次性销售奖励，创造了新基金销售一次性奖励的最高记录”，北京，某基金公司人士透露。

刚刚结束募集的易方达深证100ETF联接基金取得190亿的基金份额。

在《基金销售费用管理规定》意见稿下发后，基金公司给银行渠道的“让利”却愈演愈烈。“恶性竞争越演越烈，基金公司拿出如此高额奖励，结果是产品发行发行后至少亏两年，”有业内人士认为，“临近年终，基金公司为了竞争年终规模排名，都选择了偏激的举措”。

临近年终，基金公司排名赛上演末路狂奔，是基金公司们最后的疯狂，还是规则本身需要进一步探讨。

12月14日，易方达对0.7%奖励的消息予以否认。

190亿亏两年？

10月28日，易方达深证100ETF联接基金开始发售，11月27日结束募集，一个月内募资额达190.68亿元，成为规模最大的ETF联接基金。

“不否认易方达的品牌效应作用，但发到190亿的规模，他们在激励上做到了极致”，有业内人士透露，“按业界的惯常水平，基金给予银行的一次性销售奖励在0.4-0.5%”。

对于外界的传闻，易方达显得很无奈。12月14日，易方达基金公司市场部人士表示，“0.7%的奖励纯属市场误传，一次性奖励的具体比例属于商业机密，不便对外界透露。”

某银行渠道人士表示，“基金对银行渠道销售奖励并非秘密，但具体比例各渠道并不相同，0.7%的说法偏高。”

10月13日，《基金销售管理规定(意见稿)》颁布，意见稿明确，取消一次性销售奖励，提高尾随佣金，鼓励基金长期投资者。

易方达深证100ETF联接基金在两周后开始销售，在新规定实施前夜，易方达0.7%奖励的消息来得颇为敏感。

一次性销售奖励并非秘密，业内人士透露，一次性销售奖励是公对公费用，在银行和基金公司的协议中相应条款都很明确，如某大型商业银行与基金公司签署的协议中，有条款显示基金公司需支付银行销售服务费0.5%，即是俗称的“一次性奖励”。

易方达深证100ETF联接基金的费率结构为管理费0.5%，托管费0.1%，认购费1%(100万以下)。

除了认购期间一次性支付银行渠道0.7%的奖励后，按照业内惯例，基金公司每年仍需要支付给渠道尾随佣金，比例通常为管理费的30-40%。

0.7%的奖励和0.2%左右的尾随佣金，意味着前两年的管理费都给了代销渠道，加上宣传等其他费用投入，易方达在深证100ETF联接基金上未来两到三年都是亏损的，上述人士分析。

代销渠道的收获自然不少，认购费1%，一次性奖励0.7%，每年的托管费0.1%，尾随佣金预计也在0.2%左右，渠道销售这只被动型产品的收益接近2%左右，根据保有量每年仍有0.4%的进账。

对于投资者来说，一哄而上购买被动型产品，并非是理性行为，有资深市场人士认为，以创新概念做销售是基金公司的惯常手法，但所谓的创新并非能给投资者带来实质性的利好。