本周市场巨幅震荡。上证综指全周小幅下跌0.98%，但振幅高达11.9%。中小板指数和创业板指数在同样经历了巨幅震荡之后分别微涨0.39%和0.75%，双双勉强翻红。

　　“5?28”暴跌6.5%无疑是本周市场最重量级的事件。据统计，周四当天A股累计蒸发4.06万亿元，按照当前A股2.01亿户计算，平均每个账户浮亏超2万元。关于暴跌原因则众说纷纭，关键一点在于：有传闻央行近期向部分金融机构进行了定向正回购操作。自从5月份央行降息后，市场迎来一波波澜壮阔的疯涨行情，资金面的宽松及持续利好政策的发布促使行情加速向上，此次时隔许久央行正回购，让市场猜测监管层是否已经注意到宽松的流动性加大了市场的结构泡沫，因此货币政策是否有收紧趋势导致了周四市场的大幅下挫。另外，汇金公司年内首次减持银行股，场外伞形增量严格受限，下周IPO或冻结资金或超8万亿元等一系列利空因素叠加在一起，无疑给已经涨多了的市场一击重击。尽管目前行情不是“5.30”的简单重复，但短期较大的跌幅尚需要时间来修复。

　　从板块来看，国防军工再度冠绝群雄，单周涨幅达到11.2%，另外建材、电子元器件、餐饮旅游单周涨幅超过5%，非银行金融、银行、建筑、传媒、石油石化表现较弱，跌幅普遍在2%以上，银行已经连续多周处于排名末端。就目前大势来看，场外增量资金的大格局也没有发生根本变化，市场向上趋势仍会有一定持续，短期调整有利于行情的长远发展。

　　另外从市场角度看，本轮牛市被定义为改革牛，改革未兑现牛市便不会草草结束，目前各项国企改革文件才刚刚开始，有些甚至还在起草中，这就预示着牛市还远没到结束的时候。市场暴涨暴跌本身是牛市最基本的特征。不过后续来看，短期涨幅较大的个股将存在获利出局的情况，对于本轮涨幅不大，又符合政策趋势的个股，例如受益一带一路的高铁、核电、特高压、新能源、中国制造以及国资改革标的中近期调整幅度较深个股，进行深度挖掘。

　　（全景网特约/汇丰晋信基金）