上证指数本周收报于2682.84，大涨7.88%，中小板与创业板指略落后大盘，涨2.98%与4.39%。

　　上周末央行超预期的宣布降息，本周在券商、保险、银行等金融板块带领下，大盘延续上周强势，收“七连阳”。上证指数创出2010年以来最大周涨幅。同时增量资金持续入场，成交量达4019.5亿元，创历史新高。此外，周五创业板也创出历史新高。板块间也呈现出良性轮动的态势。

　　本周所有交易日均保持了两市合计5000亿元以上的成交量，周五两市更是再次创出历史成交新高，成交近7600亿人民币，已经超越美股历史上的成交量峰值（2007年7月26日，995亿美元，约合6100亿人民币），成为人类历史上一国股市单日成交量的最大值。场外增量资金的持续入场是促使近来A股屡屡刷新历史天量的主要原因。降息有助于降低实体经济融资成本，使得投资者风险偏好提升，大类资产配置转向股市的趋势已然形成。在市场资金面、情绪面向好的情况下，成交量的持续高位也将成为A股运行的“新常态”。

　　从具体行业来看，因直接受益降息利好，非银行金融、银行、地产三板块领涨，涨幅分别高达17%、15%、12%；食品饮料、家电、传媒、医药等板块涨幅相对落后，但涨幅也均在1.90%以上。

　　在连续强势上攻之后，目前场内已积累较多的获利盘，资金筹码兑现要求的升温或加剧指数继续走强的难度。另外，从资金面来看，大盘蓝筹股尤其是银行股的上涨对于资金加速流出其他行业的作用明显，资金的消耗较大也使后市继续高歌猛进的可能性正在降低。尽管如此，从场内走势来看，权重仍保持着良性轮动。周五一直领涨的券商、保险进入调整，但银行板块很快完成接力，把大盘推向了新高。权重板块的良性轮动将有利于行情的纵向发展。不仅如此，从历史走势来看，蓝筹股行情一旦启动，往往会持续较长时间，不会迅速逆转。

　　以银行为代表的大盘蓝筹股，由于估值低、分红率高、流动性好，向来是机构投资者的最爱。同时，降息对房地产供需两端利好明显，按揭成本走低给地产板块带来实质性的景气度回升。而政策方面地方政府行政限购政策开始逐步退出，央行表态支持合理的购房需求。多重因素刺激下，行业库存和销售同时出现改善，并且在非银行金融和银行大涨之后，地产的比价效应会越来越强。因此，我们下周仍看好银行、地产板块。主题概念板块中，随着中国经济结构的调整，改革红利还会持续释放，土地改革、国企改革、新型城镇化等也是未来投资的重点。

　　(全景网特约/汇丰晋信基金)　

　　全景网提示：登载此文目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述。市场有风险，投资需谨慎。更多解读请登录全景《买方观点》精品栏目：http://www.p5w.net/fund/mfgd/。