A股市场：
一、市场表现
本周股指冲高回落，上半周受房产税只对增量房影响地产股大涨并带动金融股走强，此时股指业已运行至上行通道的上轨附近，压力凸显下已有犹豫不前的迹象，后半周则在银行业收缩预期下开始走弱，并与周五临近收盘时出现小幅放量下跌之势。创业板指数也于本周止住连涨之势，调整压力渐现。成交方面，本周沪指日均交投1080亿，较上周略降。全周沪指涨0.53%，深成指涨0.07%，而创业板小幅下跌0.49%，跑输大盘股，似有风格轮动之意，只不过更多的是以小盘股的走弱完成。
二、消息面
国外：1、美国5月消费者信心指数创5年新高。
国内：1、消息称房产税确定相增量开刀；2、发改委官员：不要指望有新一轮经济刺激计划；3、4月银行业金融机构总资产环比降945亿。
三、热点板块
板块方面，45个天相二级子33家上涨，周期股上涨动力不足，成长股估值偏高，医药股的稳定增长使得其则成为资金的避风港，尤其是不收受广东招标事件影响的医疗器械股领涨各大版块。除此之外，交通仓储、证券、化纤等已有3个点的额涨幅，热点来看除医药外似乎比较混乱，房地产股也只走出一日行情，金融股分化较为严重。前期成长股中的强势版块多以下跌为主，元器件、传媒、通信、软件等领跌。
概念方面，环保概念在即将出台利好政策的带动下继续大涨，行情恐将在政策出台后告一段落。草甘膦再度涨价带动相关公司股价大涨，供给角度的改善带来的行情持久性更强，这种情况控盘不止发生在草甘膦上，其余如化纤、水泥等恐或多或少均有涉及。3D打印、北斗、LED智能终端等热点概念调整为主。
四、总体想法
接下来将是5月份宏观数据的密集公布的时间，从汇丰pmi初值来看预计总体不会太乐观。技术面上，自5月2日以来的上升走势有点像5浪反弹，若如此，则目前要么是5浪反弹己结束，要么是即将接近高点，那么目前至少追涨已无必要。
基本面趋势上并不明朗，紧盯宏观数据，摸水过河一步一步。
5月2日以来的第一波反弹起因是外围降息引发的国内降息预期，但随后央行重启央票询价即打消了该预期，市场步入回调，至市场传闻习主席亲自主持起草经济改革方案，股指再度迎来一波上涨，之后美联储释放QE退出预期，股指再度回调，而五浪上升则是因为房产税只对增量征收带动。目前来看，只有房产税只对增量征收这一消息属较为实质的利好，后期或将见到房产销售以及随后房地产投资的启动，近期地王频出已显出征兆。
此外，当过多的人将逐一集中在投资消费上时，出口能否有亮点出现呢？2013年春季广交会成交额同比回升，从往年两者的关联度来看，或预示下半年出口有所好转。
地产投资以及出口的好转能否对冲基建投资的回落仍然有待观察。
此外，比较让人担忧的是此前银监会的8号文的后续影响会否逐步体现。消息称4月份银行业金融机构总资产环比降945亿，一般情况下1、2季度是银行房贷较多的季节，这个季节中银行总资产环比下降或说明银行系统的收缩已经开始。
债券市场：
本周银行间市场资金非常紧张，隔夜跳升了100个点，7天14天上涨了70-90Bp。1个月以上品种上涨幅度相对小一些。资金面偏紧依旧是月底对整个债券市场的考验，跨月资金比较紧张。周五为本月最后一天，在月末考核最后关口，价格全线上扬。本周央行净投放110亿，为连续2周净投放。预计下个月初将稍微有所缓解，但考虑到外汇展宽增长放缓等因素，六月份中下旬仍是不小的考验。目前对票据市场的监管影响下，票据贴现利率走高。当前的“金融热、实体冷”，从“防风险”考虑，未来货币政策应坚守“中性”，更为“稳健”。
利率市场在本周受海外资金回流美国预期影响较大，周三的国债中标利率高于预期4个bp，带动国债金融债收益率上行。本周人民币现汇持续下跌，1年远期NDF贬值预期也在扩大。预计未来数月外汇占款月均额将大幅下降，约为每月1000-1500亿，因此年初以来由于资金流入而带来的充裕流动性，或将消失。对债市继续持谨慎态度。信用债市场波动较小，短融品种受资金面影响，在后半周有所上行，约5bp；3年以内的中票和6-7年跨市场企业债需求比较旺。5月信用债发行量连续两月下滑，县级城镇化集合债券这个集合债新品种正在酝酿推出。监管层对债市的整顿和重构仍在如火如荼得进行中。（全景网特约/富国基金）
一、市场表现
本周股指冲高回落，上半周受房产税只对增量房影响地产股大涨并带动金融股走强，此时股指业已运行至上行通道的上轨附近，压力凸显下已有犹豫不前的迹象，后半周则在银行业收缩预期下开始走弱，并与周五临近收盘时出现小幅放量下跌之势。创业板指数也于本周止住连涨之势，调整压力渐现。成交方面，本周沪指日均交投1080亿，较上周略降。全周沪指涨0.53%，深成指涨0.07%，而创业板小幅下跌0.49%，跑输大盘股，似有风格轮动之意，只不过更多的是以小盘股的走弱完成。
二、消息面
国外：1、美国5月消费者信心指数创5年新高。
国内：1、消息称房产税确定相增量开刀；2、发改委官员：不要指望有新一轮经济刺激计划；3、4月银行业金融机构总资产环比降945亿。
三、热点板块
板块方面，45个天相二级子33家上涨，周期股上涨动力不足，成长股估值偏高，医药股的稳定增长使得其则成为资金的避风港，尤其是不收受广东招标事件影响的医疗器械股领涨各大版块。除此之外，交通仓储、证券、化纤等已有3个点的额涨幅，热点来看除医药外似乎比较混乱，房地产股也只走出一日行情，金融股分化较为严重。前期成长股中的强势版块多以下跌为主，元器件、传媒、通信、软件等领跌。
概念方面，环保概念在即将出台利好政策的带动下继续大涨，行情恐将在政策出台后告一段落。草甘膦再度涨价带动相关公司股价大涨，供给角度的改善带来的行情持久性更强，这种情况控盘不止发生在草甘膦上，其余如化纤、水泥等恐或多或少均有涉及。3D打印、北斗、LED智能终端等热点概念调整为主。
四、总体想法
接下来将是5月份宏观数据的密集公布的时间，从汇丰pmi初值来看预计总体不会太乐观。技术面上，自5月2日以来的上升走势有点像5浪反弹，若如此，则目前要么是5浪反弹己结束，要么是即将接近高点，那么目前至少追涨已无必要。
基本面趋势上并不明朗，紧盯宏观数据，摸水过河一步一步。
5月2日以来的第一波反弹起因是外围降息引发的国内降息预期，但随后央行重启央票询价即打消了该预期，市场步入回调，至市场传闻习主席亲自主持起草经济改革方案，股指再度迎来一波上涨，之后美联储释放QE退出预期，股指再度回调，而五浪上升则是因为房产税只对增量征收带动。目前来看，只有房产税只对增量征收这一消息属较为实质的利好，后期或将见到房产销售以及随后房地产投资的启动，近期地王频出已显出征兆。
此外，当过多的人将逐一集中在投资消费上时，出口能否有亮点出现呢？2013年春季广交会成交额同比回升，从往年两者的关联度来看，或预示下半年出口有所好转。
地产投资以及出口的好转能否对冲基建投资的回落仍然有待观察。
此外，比较让人担忧的是此前银监会的8号文的后续影响会否逐步体现。消息称4月份银行业金融机构总资产环比降945亿，一般情况下1、2季度是银行房贷较多的季节，这个季节中银行总资产环比下降或说明银行系统的收缩已经开始。
债券市场：
本周银行间市场资金非常紧张，隔夜跳升了100个点，7天14天上涨了70-90Bp。1个月以上品种上涨幅度相对小一些。资金面偏紧依旧是月底对整个债券市场的考验，跨月资金比较紧张。周五为本月最后一天，在月末考核最后关口，价格全线上扬。本周央行净投放110亿，为连续2周净投放。预计下个月初将稍微有所缓解，但考虑到外汇展宽增长放缓等因素，六月份中下旬仍是不小的考验。目前对票据市场的监管影响下，票据贴现利率走高。当前的“金融热、实体冷”，从“防风险”考虑，未来货币政策应坚守“中性”，更为“稳健”。
利率市场在本周受海外资金回流美国预期影响较大，周三的国债中标利率高于预期4个bp，带动国债金融债收益率上行。本周人民币现汇持续下跌，1年远期NDF贬值预期也在扩大。预计未来数月外汇占款月均额将大幅下降，约为每月1000-1500亿，因此年初以来由于资金流入而带来的充裕流动性，或将消失。对债市继续持谨慎态度。信用债市场波动较小，短融品种受资金面影响，在后半周有所上行，约5bp；3年以内的中票和6-7年跨市场企业债需求比较旺。5月信用债发行量连续两月下滑，县级城镇化集合债券这个集合债新品种正在酝酿推出。监管层对债市的整顿和重构仍在如火如荼得进行中。（全景网特约/富国基金）
