市场点评：新政府表态坚定转型投资信心
3月17日，国务院总理李克强答中外记者问引发市场普遍关注。
总理在回答问题时指出，持续发展经济、不断改善民生和促进社会公正将成为今后政府要着力解决的三大问题。为了解决上述问题并顺利实现经济发展目标，总理提出了包括推进金融改革，推进财税制度公开透明，开放服务业等在内的市场化改革措施；包括推进收入分配制度改革，缩小城乡收入差距，建立医疗、教育、养老、住房等系列保障在内的民生改善措施；以及包括建设创新政府，依靠改革开放使经济社会充满活力，建设廉洁政府，增强政府的公信力、执行力和效率，建设法治政府在内的政府改革措施。李总理还特别承诺：政府性的楼堂馆所一律不得新建，财政供养的人员只减不增，公费接待、公费出国和公费购车只减不增。上述回答充分体现出新政府直面问题、求真务实的态度。
对于市场前期热议的“新型城镇化”的定义问题，总理也给出了更加明确的解释：新型城镇化要以人为核心，要保证融入城市的农民有就业和服务保障，同时要大中小城市协调发挥发展，东中西部地区因地制宜，防止出现“城市病”，这既是要解决城市内部的二元结构问题，同时也是要降低城镇化的门槛。总理同时指出，农村要推动农业现代化，推动农村土地的适度规模经营；要保住耕地红线，保障粮食安全，保护农民利益。
综上来看，新政府的施政方向以结构转型为主，下调了经济快速增长目标的重要性，更加注重经济质量和生产效率的提升，大力推进畸形或低效环节的改革。
李克强总理的讲话既坚定了我们对未来经济和市场保持高效、健康增长的信心，亦为我们未来的投资指出了方向。鉴于目前市场中传统类型的产业偏多，新政府施政方向的转变在短期内对市场的影响相对复杂。但伴随政府对经济增长速度的要求降低，意味着过去那些主要依靠投资拉动的产业可能好景不长，而符合结构转型趋势的产业长远来看将是投资掘金的主要机会所在。
基金经理论市
上周A股延续弱势，大盘屡屡出现盘中大跌尾盘拉升的走势，周五大盘一度拉升60个点，但是尾盘又快速回落。上证综指自2月18日见顶以来，已经调整了近1个月。宏观经济数据疲软、政策调控压力渐显和估值洼地消失是压制行情继续上涨的三大主要因素。
上周表现较好的行业有石油石化、电子元器件、医药和餐饮旅游。石油石化本身估值较低，且存在成品油定价机制改革的利好预期；电子元器件主要受益于三星GalaxyS4的发布；医药股虽然目前估值普遍偏高，但上周依旧延续了去年以来的良好表现；餐饮旅游板块由于业绩稳定增长，且前期在市场好时跌幅较大，故于上周逐渐企稳。上周表现较差的行业有农林牧渔、传媒、建材和食品饮料，农林牧渔板块沿袭其一贯的风格，在年初受益于政策有所表现后陷入漫长的回调；传媒板块目前估值较贵，且缺乏安全边际，每逢市场调整时表现较差；建材板块则主要受投资预期偏弱和近期水泥价格低迷的拖累；食品饮料板块主要受茅台的负面新闻影响和市场对反腐败、抑制三公消费的预期影响而表现落后。
目前从微观层面看，投资品产业链景气度十分低迷，上下游经过去年年末短暂的补库存周期之后，又开始进入了去库存阶段，加之市场普遍预期新政府将改变拉动经济增长的方式，宏观经济有可能步入长期转型过程中相对困难的过渡期。展望后市，后期投资主要把握结构性板块机会和个股行情机会。（全景网特约/摩根士丹利华鑫基金）
3月17日，国务院总理李克强答中外记者问引发市场普遍关注。
总理在回答问题时指出，持续发展经济、不断改善民生和促进社会公正将成为今后政府要着力解决的三大问题。为了解决上述问题并顺利实现经济发展目标，总理提出了包括推进金融改革，推进财税制度公开透明，开放服务业等在内的市场化改革措施；包括推进收入分配制度改革，缩小城乡收入差距，建立医疗、教育、养老、住房等系列保障在内的民生改善措施；以及包括建设创新政府，依靠改革开放使经济社会充满活力，建设廉洁政府，增强政府的公信力、执行力和效率，建设法治政府在内的政府改革措施。李总理还特别承诺：政府性的楼堂馆所一律不得新建，财政供养的人员只减不增，公费接待、公费出国和公费购车只减不增。上述回答充分体现出新政府直面问题、求真务实的态度。
对于市场前期热议的“新型城镇化”的定义问题，总理也给出了更加明确的解释：新型城镇化要以人为核心，要保证融入城市的农民有就业和服务保障，同时要大中小城市协调发挥发展，东中西部地区因地制宜，防止出现“城市病”，这既是要解决城市内部的二元结构问题，同时也是要降低城镇化的门槛。总理同时指出，农村要推动农业现代化，推动农村土地的适度规模经营；要保住耕地红线，保障粮食安全，保护农民利益。
综上来看，新政府的施政方向以结构转型为主，下调了经济快速增长目标的重要性，更加注重经济质量和生产效率的提升，大力推进畸形或低效环节的改革。
李克强总理的讲话既坚定了我们对未来经济和市场保持高效、健康增长的信心，亦为我们未来的投资指出了方向。鉴于目前市场中传统类型的产业偏多，新政府施政方向的转变在短期内对市场的影响相对复杂。但伴随政府对经济增长速度的要求降低，意味着过去那些主要依靠投资拉动的产业可能好景不长，而符合结构转型趋势的产业长远来看将是投资掘金的主要机会所在。
基金经理论市
上周A股延续弱势，大盘屡屡出现盘中大跌尾盘拉升的走势，周五大盘一度拉升60个点，但是尾盘又快速回落。上证综指自2月18日见顶以来，已经调整了近1个月。宏观经济数据疲软、政策调控压力渐显和估值洼地消失是压制行情继续上涨的三大主要因素。
上周表现较好的行业有石油石化、电子元器件、医药和餐饮旅游。石油石化本身估值较低，且存在成品油定价机制改革的利好预期；电子元器件主要受益于三星GalaxyS4的发布；医药股虽然目前估值普遍偏高，但上周依旧延续了去年以来的良好表现；餐饮旅游板块由于业绩稳定增长，且前期在市场好时跌幅较大，故于上周逐渐企稳。上周表现较差的行业有农林牧渔、传媒、建材和食品饮料，农林牧渔板块沿袭其一贯的风格，在年初受益于政策有所表现后陷入漫长的回调；传媒板块目前估值较贵，且缺乏安全边际，每逢市场调整时表现较差；建材板块则主要受投资预期偏弱和近期水泥价格低迷的拖累；食品饮料板块主要受茅台的负面新闻影响和市场对反腐败、抑制三公消费的预期影响而表现落后。
目前从微观层面看，投资品产业链景气度十分低迷，上下游经过去年年末短暂的补库存周期之后，又开始进入了去库存阶段，加之市场普遍预期新政府将改变拉动经济增长的方式，宏观经济有可能步入长期转型过程中相对困难的过渡期。展望后市，后期投资主要把握结构性板块机会和个股行情机会。（全景网特约/摩根士丹利华鑫基金）
