众禄基金研究中心核心观点：　　

      股票市场：延续去年12月底的强劲走势，1月股票市场继续带量反弹，经济数据启稳、政策红利预期以及流动性宽松推动市场热情更加活跃。众禄基金研究中心在2012年12月14日发布《中期行情确立》的专题，把策略调整为“稳健偏积极”，并在1月份继续建议投资者维持积极的投资策略，从目前股票市场的走势来看，策略的调整是非常正确的。

      众禄基金研究中心对于2月股票市场依然呈偏乐观的态度，从热点的活跃和量能的温和放大来看，大盘存在继续上攻的动能：（1）经济复苏的强度和持续性正在逐步提升，1月汇丰制造业PMI初值为51.9，连续第五个月回升，并创24个月以来最高，经济企稳再度得到验证，为股市震荡回升提供了良好的基本面环境。（2）股市层面新的政策举措不断，IPO财务核查、新三板在京揭牌、QFII 投资额度增加等锦进一步改善股票市场供求关系。大盘中期强势格局有望得以延续。投资者可保持较高的偏股型基金配置。

　　债券市场：本期股票市场的强势上涨并未给债券市场带来显著冲击，债券市场依然在债券发起行较少、资金面宽裕的带动下缓慢上涨。本期中证全债指数、中证国债指数、中证企业债指数分别上涨0.48%、0.17%、0.75%，受正股持续反弹带动，可转债表现最好，本期中标可转债指数上涨5.60%。12月工业利润数据显示4季度以来企业盈利改善持续、1月汇丰PMI 创24个月新高等，利于风险资产表现，可转债依然有望领跑债券市场。但随着经济数据对于经济复苏的不断印证，利率债品种将面临一定的压力。

　　基金市场：1月1日至1月30日开放式偏股型基金平均上涨5.55%，同期上证综合指数上涨5.00%。期间722只开放式偏股型基金收益率分布在12.31%和0.04%之间，其中，宝盈核心优势涨幅最大，而农银汇理行业轮动涨幅最小。分类来看，股票型中主动型基金平均上涨5.65%，指数型基金平均上涨5.97%；混合型基金平均上涨4.96%；债券型基金平均上涨1.99%。

　　基金投资策略：（1）偏股型基金：建议投资者继续维持积极的投资策略，重点选择擅长把握行业配置、投资风格灵活、规模适中的偏股型基金，如汇添富价值精选、国投瑞银稳健增长、光大动态优选等。（2）经济周期由衰退向复苏的过渡时间相对较长，债券基金依然具有较高的持有价值，但通胀的回升对于利率品市场会有一定的影响，建议重点选择信用债基金。偏债型基金、可转债基金也会有阶段性投资机会。推荐南方广利回报。（3）春节之前，市场资金需求旺盛，趋于紧张的资金面导致市场利率走高，货币基金的收益率有望明显抬升，短期现金管理工具的功能将得到强化。建议关注南方现金增利。（4）在组合投资的方面，建议维持积极的投资策略，保持较高的偏股型基金配置比例。