适度均衡配置，甄选优质选股型基金——开放式基金投资建议

    近期国际方面，受美国2012年第四季度国内生产总值数据上调的利好消息影响，纽约股市道琼斯工业平均指数和标普500指数周内收盘点位双双再创历史新高。欧洲方面，塞浦路斯与“三驾马车”已达成救助协议草案，意大利政治陷入僵局。国内方面，国内A 股市场情绪依然谨慎，市场延续震荡格局，IPO的重启与经济复苏的不确定极大制约了市场情绪，尤其是在周四受银监会规范商业银行理财业务通知的影响，市场指数受到较大的冲击。预计短期市场仍将受负面因素制约，投资机会以结构性为主。
    国内权益类基金产品方面，我们建议投资者延续组合均衡配置的投资策略。可以继续关注持仓结构相对均衡、注重风险收益配比的优质基金，除了震荡行情中的相对优势，也比较适合稳健型投资者中长期投资。此外，操作风格灵活、规模中小并且投资管理能力得到历史检验，能够较好的把握市场节奏、投资机会切换的产品，也可以在短期市场投资主线并不清晰的环境中关注，比如新华行业、上投新动力、银河成长、华宝收益等。
    QDII方面，统计数据显示美国经济基本面继续改善，1季度美国股市领涨全球市场。鉴于美国经济继续温和复苏，加之在资金面较充裕之下，美股保持强势的概率较大，在QDII基金配置上目前依然建议继续采取稳健配置策略，重点关注风险收益配比较好的美股QDII的投资机会。
    固定收益类基金方面，结合当前市场环境来看，前期主导债券市场的流动性因素逐渐消弱，最宽松的阶段正在逐步过去，债券市场风险开始累积，调整压力渐显。因此建议投资者短期内依旧采取防御的策略，关注久期适中、历史业绩出色且稳定性好的产品。同时由于可转债具有可攻可守的投资特性，因此可以结合A股市场走势适时搭配可转债投资业绩优秀的部分品种。

    保持谨慎态度，适度参与具备风险收益配比优势的产品——封闭式基金投资建议

    传统封闭式基金方面，本周该类基金的折价率较前期有所扩大，显示出投资者对后市持有较为谨慎的投资心态。相比之下从收益率来看，2014 年到期的14 只产品目前仍保持较高的到期年化收益率，加之进一步扩大的折价率为其提供了一定的安全边际优势，因此在结构性机会主导的背景下，具备收益及折价双重优势的封闭式基金具备一定投资优势，可结合个体情况、折价动态的变化、投资管理能力等因素动态把握超额收益。
    就分级基金来看，虽然3月汇丰PMI超预期，经济弱复苏的预期仍在，但是制造业长期去产能过程并未结束，整体复苏的过程将比较曲折和复杂。加之市场情绪仍然处在较为悲观的状态，因此短期内A股市场维持弱势震荡的概率较大。权益类及固定收益类产品的交易性机会均较难把握，建议继续保持低仓位观望，不易过于激进。除谨慎参与分级基金高风险份额外，对具有固定收益特征的稳健份额也应保持谨慎态度，该类产品中风险收益配比相对较高的品种可以适度参与。
   (详细内容请见附件)