基本结论：
 
    均衡配置，攻守兼备——开放式基金投资建议

    近期国际方面，美联储19/20日进行了本年第二次议息会议，会议决定维持极度宽松货币政策不变。纽约股市三大股指均以上涨报收。塞浦路斯国会周二否决了备受争议的银行存款征税计划。国内方面，“两会”结束，领导人顺利交接，“新国五条”地方版传言不断。受内外环境影响，周内A股市场先抑后扬，周三在金融地产汽车等权重股的拉动下重新收复2300点。目前来看，经济复苏的态势尚不能证伪，本周汇丰PMI强劲上升，而随着开工旺季的到来以及换届后政府项目的推动，进一步复苏的概率或加大。投资者对市场不必过于悲观，相对稳健的投资者可等待更多信号的验证。
    国内权益类基金产品方面，在短期市场不明朗、维持震荡盘整阶段，建议投资者继续采取相对中性的投资策略，可相对稳健的均衡在大金融和防御性消费类板块行业方面。具体来看，除重点关注风险收益配比效果较好的产品，等待包括政策面、基本面等预期更加明朗后的右侧投资机会外，操作风格相对灵活、选股择时能力突出的基金，对市场风向有着更高的敏感度，更为积极灵活的调整以及自下而上对成长性突出的个股的把握，能够较好的把握市场结构性投资机会。具体产品可关注新华主题、兴全社会、中银中国、中欧价值发现、银河稳健等基金。
    QDII方面，统计数据显示美国经济基本面继续改善，同时，美联储宣布保持0～0.25%的超低利率及每月850亿资产购买计划不变，货币宽松政策延续。鉴于美国经济继续温和复苏，加之在资金面较充裕之下，美股保持强势的概率较大，在QDII基金配置上目前依然建议继续采取稳健配置策略，重点关注风险收益配比较好的美股QDII的投资机会。
    固定收益类基金方面，结合当前市场环境来看，前期主导债券市场的流动性因素逐渐消弱，随着季末特殊时点临近，资金需求预计将逐步增加，资金价格也将随之冲高，而随着两会的结束和新监管层的逐步落位，继流动性之后，政策节奏上的风险也可能会逐步显现出来。债券市场风险开始累积，调整压力渐显。因此建议投资者继续采取防御的策略，关注久期适中、历史业绩出色且稳定性好的产品。此外，由于可转债具有可攻可守的投资特性，可转债投资业绩优秀的部分债券基金也可以留意。

    持续低仓位，谨慎观望——封闭式基金投资建议

    传统封闭式基金方面，2014 年到期的14 只产品仍保持较高的到期年化收益率，同时也具备一定的安全边际优势。中长期来看，在结构性机会主导的背景下，可结合个体情况、折价动态的变化、投资管理能力等因素动态把握超额收益。短期震荡下行的投资环境则为此类产品的投资提供了介入机会。
    就分级基金来看，多空博弈持续震荡的环境下，无论是权益类还是固定收益类产品的交易性机会均较难把握，建议继续保持低仓位观望。除谨慎参与分级基金高风险份额外，稳健份额虽然具有固定收益的性质，但由于短期内缺乏继续上涨的动力，二级市场投资仍具有一定的风险，因此并非目前最优的避险产品。(详细内容请见附件)