概要

宏观经济：

    经济企稳，缓慢复苏。预计2013年GDP同比增速略有回升但幅度不大，全年保持在7.5%-8%区间波动。中央经济工作会议决定加强和改善宏观调控，促进经济持续健康发展。把握扩大内需的战略基点，培育拉动力强的消费增长点，增强消费对经济增长的基础作用，发挥好投资对经济增长的关键作用，积极稳妥推进城镇化，将是未来政策轨迹大方向。

A股市场：

    经济企稳复苏、上市公司业绩空窗期、信贷投放传统旺季带来流动性改善、政策不确定性预期降低等因素有利于一季度A股市场保持活跃。一季度行业配置重点考虑：受益于经济复苏的早周期行业；受益于流动性改善的行业；受益于政策预期和供需改善的行业；业绩周期向上确定性高的行业。继续关注城镇化相关的主题投资板块。

债券市场：

    随着经济回升，股市转暖，市场的风险偏好情绪也随之回升，固定收益类资产的吸引力则随之下降。一季度一般而言是全年债券的配置时间窗，债券市场应该是在流动性支持下的配置性行情，市场整体收益率水平应当较年初有一定幅度的下行。券种配置上，优选中等信用等级、资质确定的中期信用品种。（全景网特约/富国基金）

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