央行两度降息和经济数据下行，都为政策放松提供很大空间，不过市场情绪依旧低迷，半数基金公司仍看空后市。众禄基金研究中心最新数据（7月10日），基金公司空方战胜多方，看空占比为54%，看多占比为36%。值得可喜的是，降息期间纳入统计67家基金公司算术平均涨幅1.64%，完胜市场（同期上证综指跌2.54%）。
观点：空方独占一半
众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示（本次观点采样日期截至7月10日），基金公司看多占比为32%，看空占比为54%，看平占比为14%，多空比为0.59：1。
图1 基金公司多空对比
今年以来，众禄基金研究中心对基金公司进行了27次“对后市看法”的调查，看多占上风的有18次，看空占上风的有7次，看平为2次，多空次数比2.57:1。股市每况愈下，基金公司信心受挫，本期空方战胜多方，占比激增18%。
图2 基金公司多空走势
两次降息相隔时间不足一月，这对市场影响如何？多方认为降息打开了货币宽松政策的大门，资金面得到改善，有望迎来一波技术性反弹；中立方认为市场下跌空间有限，降息短期利好股市，是否筑底仍难料；空方则认为降息难以使市场反转，能否见底企稳仍取决于经济底部预期的形成，后市仍维持宽幅震荡。
众禄基金研究中心认为，对于基金投资者来说，由于降息对A股市场构成利好，其有可能有效封杀市场下跌空间，致使大盘出现大跌的概率变小，而出现震荡筑底的概率上升，因此，持有偏股型基金的投资者暂时无需对持仓进行调整，建议继续稳健持基。
行动：连续两周小幅加仓
众禄基金研究中心对基金公司仓位统计显示，本期（2012-7-2～2012-7-8）纳入统计的64家基金公司平均加仓0.68%（整体幅度为64家的算术平均数）。
本期有66%的基金公司选择加仓，平均幅度为1.48%；34%的基金公司选择减仓，平均幅度为0.83%，基金公司加减仓比为1.94:1。从具体基金公司来看，浙商基金加仓最大，幅度为5.55%；天弘基金减仓最大，幅度为3.47%。
图3 基金公司仓位变化与沪深300周线对比
注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数；本期统计区间为（2012.1.1-2012.7.8）。基金公司仓位变化是统计区间每周的环比，沪深300周线是统计区间每周涨跌幅的环比。
数据来源：众禄基金研究中心
结果：降息期间基金获胜
央行一月内两次降息，股市一跌一涨，6月8日跌0.51%，7月6日涨1.01%。两次降息期间，股市下跌58点，基金市场却顽强收红。众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示， 两次降息期间（6月8日至7月6日）纳入统计67家基金公司算术平均涨幅1.64%，完胜市场（同期上证综指跌2.54%）。
从单个基金公司业绩来看，67基金公司业绩都战胜市场。其中，56家基金公司业绩收红，11家基金公司业绩收绿。排名前三是泰达宏利基金（5.46%）、浦银安盛基金（5.22%）、银河基金（5.00%）；排名后三是金鹰基金（-2.32%）、宝盈基金（-2.20%）、富安达基金（-2.17%）。
从单只基金业绩来看，487只偏股型基金算术平均涨幅1.81%，464只（95%）基金业绩战胜大盘。其中，361只（74%）基金收红，排名前十位为：诺德中小盘（11.32%）、万家精选（9.29%）、汇添富医药保健（9.01%）、华宝兴业医药生物优选（8.90%）、易方达医疗保健（8.85%）、长信内需成长（8.76%）、上投摩根新兴动力（8.59%）、上广发聚瑞（8.51%）、泰达宏利效率优选（8.49%）、上投摩根健康品质生活（8.34%）。
表1 基金公司降息期间业绩排名
|
基金公司名称 |
排名前10 |
基金公司名称 |
排名后10 |
|
泰达宏利基金 |
5.46% |
金鹰基金 |
-2.32% |
|
浦银安盛基金 |
5.22% |
宝盈基金 |
-2.20% |
|
银河基金 |
5.00% |
富安达基金 |
-2.17% |
|
天弘基金 |
4.96% |
平安大华基金 |
-1.99% |
|
上投摩根基金 |
4.45% |
益民基金 |
-1.41% |
|
长城基金 |
4.33% |
财通基金 |
-1.29% |
|
汇添富基金 |
4.13% |
长盛基金 |
-0.91% |
|
国联安基金 |
3.77% |
中邮创业基金 |
-0.87% |
|
万家基金 |
3.74% |
长安基金 |
-0.61% |
|
中海基金 |
3.26% |
摩根士丹利华鑫基金 |
-0.40% |
注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数；本期统计区间为（2012.6.8-2012.7.6）。
数据来源：众禄基金研究中心
