| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年07月10日 08:23 |
作者： |
涂艳 |
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⊙记者 涂艳 ○编辑 张亦文
7月9日，统计局公布6月经济数据，居民消费价格(CPI)同比上涨2.2%，创29个月新低；工业品出厂价格(PPI)同比降2.1%。而当日市场低开低走，上证指数更是跌破2200点整数关口。即便在如此低迷的市场气氛和不振的经济数据下，基金仍然预期三季度市场将向好，经济、政策和估值均朝着有利于市场的方向发展。
新华基金认为，目前较差的经济数据在很大程度上是去年政府控制通胀水平和平台贷款风险的结果。从中期看，经济增长整体下一个台阶是正常的。从短周期看，企业实体在三季度会进入补库存生产期，进而呈现出经济增长的短期环比改善。预计三季度初经济增长会持续放缓一段时间，但积极的政策对市场的正面作用会逐渐再次占主导，三季度中后期预计会看到政策落实的效果。
大成基金认为，二季度环比见底，三季度后期触底小幅反弹是较大概率事件。通胀将出现趋势性下降，政策空间已被打开，但政策力度将明显弱于2009年；整体而言，经济基本面依然处在衰退后期向复苏阶段的过渡阶段，就三季度而言，实体经济的趋势中性略偏积极。
同样乐观的还有信达澳银基金，他们认为此次发布的经济数据比较符合市场预期，通货膨胀已经不是管理层最关心的指标，政策重心是稳增长。虽然价格指数反映经济确实比较低迷，不过前期出台的一系列政策将会在经济层面起作用，3季度中国经济会有所好转，目前不必对市场过于悲观。
南方基金杨德龙认为，在通胀回落趋势确立的背景下，未来经济政策的主要目标将是如何扭转经济增速下行的趋势，稳增长的重要性进一步体现，货币政策和财政政策都将更加积极。经济下滑和政策宽松的博弈决定后市仍以震荡为主。
对于未来的政策走向，国泰基金认为，持续降低的贷款利率将有利于激发贷款需求和降低企业融资成本。预计央行将维持相对宽松的货币环境，近期持续进行逆回购或降准的概率仍然较大。
对于临近半年报密集披露期，新华基金认为，市场将格外关注半年报业绩，预计个股业绩分化较大，市场对半年报业绩整体的超低预期会负面影响降息直接受益的行业。继续看好保险以及其他早周期行业如汽车、家电等。
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