| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年07月05日 08:00 |
作者： |
安仲文 |
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⊙记者 安仲文 ○编辑 梁伟 张亦文
政府陆续出台的稳增长政策效果逐步显现。市场出现的小幅反弹为基金加紧调仓提供了机会。由于目前进入上市公司半年报披露期，业绩确定性较强的个股成为基金经理调仓的首选。
摩根士丹利华鑫基金公司日前认为，6月份中国制造业PMI指数50.2%，比上月回落0.2个百分点，显示当前经济发展仍有下行压力。但是6月份PMI数据具有一定的季节性特征，今年6月较5月下行的幅度为近几年最低，表明经济的下行已经逐渐趋稳。政府近期已经陆续出台多项稳增长政策，实际效果还需要未来几个月的经济数据进行验证。
但市场人士认为政策的累积效应已经为市场反弹提供了心理支持，当前机构投资者做多的信心比较明显，一些基金经理坦言目前是主动出击的时机，在市场震荡过程中应果断介入优质品种。
“经济前景不明朗的背景下，业绩的确定性是投资者更为看重的，消费类板块的业绩确定性优势是其享受估值溢价的重要原因。”摩根士丹利华鑫基金公司人士就此表示，虽然经过近期的调整，周期性板块的估值基础在不断夯实，而消费类的估值吸引力则不断削弱，但由于目前已经进入上市公司半年报披露期，相对而言周期性板块具备更多的不确定性，预计消费类板块较周期性板块仍将保持相对强势。
深圳一家合资基金公司投资总监昨日也向上海证券报表示，国内经济政策总体上继续偏向宽松，而当前市场估值处于历史底部，目前入市是相对安全的时期，市场维持反弹格局的概率较大，市场的行情可能更多偏向结构性，具体品种的选择至关重要，业绩较为突出的个股可能明显跑赢市场。
消费股的业绩显然在当前的环境下更为突出，一些研究报告也不断提高相关个股的业绩预测。“我们组合里面今年以来收益超过50%的个股基本上都是一季度业绩大幅增长的品种。”一位公募基金经理昨日坦言，虽然今年以来指数表现非常低迷，但是通过布局一些一季度期间业绩突出的消费类和文化传播类品种，不但有效减轻指数的风险，还为组合提供了较多贡献。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春亦认为，反弹将提供调仓布局的机会。他就此指出，整体而言，经济的企稳筑底，企业的盈利回升是市场关注的重点。当前，上市公司半年报预警，业绩增速难言乐观，当企业成本下降速度快于收入下降速度时，利润才会改善，市场转向才有基础，当前反弹将在一定意义上为下半年从容布局赢得宝贵时间。
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