| 来源： |
光大保德信 |
发布时间： |
2012年07月09日 17:59 |
作者： |
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海外市场概况
上周市场担忧经济放缓，美股走软。分天来看，周一，美国ISM 制造业指数近三年来首次跌入收缩区间，芬兰和荷兰政府反对ESM 在二级市场购买债券，令市场期待欧美政府出台更多刺激政策，最终三大股指涨跌不一。周二，美国工厂订单数据意外超预期，欧洲央行降息预期不断升温，美股获得提振收高。周三，美股因独立日假期休市一天。周四，尽管中国和欧洲央行降息，英国央行扩大QE 规模，但德拉吉表示欧元区经济下行风险加剧，并未暗示LTRO3 和买债计划。市场感到失望，美股承压下跌。周五，美国非农就业数据低于预期，IMF 总裁拉加德对全球经济恶化表示担忧，市场颇感失望，美股延续跌势。
整体来讲，美国标普500指数下跌0.55%，道琼斯工业指数下跌0.84%，纳斯达克指数上涨0.08%，德国DAX指数下跌0.10%，日经指数上涨0.16%。
美国：经济数据较差
近来公布的经济数据较差，使得市场担心经济前景进一步恶化，但我们并没有那么悲观. 上周公布的美国6月就业情况来看，失业率维持不变，非农就业增加人数仅有8万4千人，但这后面的亮点在于企业大量使用临时雇员，以及每周工作时间增加了6 分钟。实际上，从2009年第三季度开始，美国企业的工时和临时雇员就一直在增加。这表明，并非需求不足，而是企业的投资信心仍然低迷，在前景不明的情况下，仍然不愿意扩大雇佣。政策上，美联储向市场发出十分确定的信号，如果经济进一步下滑，美联储将推出新的刺激措施。
欧洲：欧央行下调基准利率
欧洲央行下调基准利率，英国央行扩大量化宽松规模，市场当即对此反映强烈，欧洲主要股指快速拉升。但随后欧央行行长德拉吉表示欧元区经济下行的风险正在加剧，并未暗示将实施LTRO3 和在二级市场上购买政府债券，市场颇感失望，股市重新回吐涨幅。即使在全球央行纷纷压低利率放松政策、显示出政府刺激经济增长的决心的情况下，市场对此反映却很平淡，全球经济增速放缓的趋势何时能够结束才是市场所最为关注的。目前来看，这一趋势想要快速扭转绝非易事：美国经济复苏放缓；欧洲方面，欧元区整体经济处于衰退之中，西班牙问题仍然备受瞩目，上周西班牙十年期国债重新升至7%下方；新兴市场同样面临增长乏力的问题，中国二季度经济数据可能较差。
展望后市，随着欧洲的形式有所缓和，油价已经大幅下跌，资本市场和实体经济的信心都将有所回升，对市场也有所支撑。另外，在全球放松政策的指引下，我们对海外市场在未来一段时间偏乐观。 (全景网特约/光大保德信基金海外市场一周点评)
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