| 来源： |
光大保德信 |
发布时间： |
2012年06月29日 17:40 |
作者： |
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一、本周市场回顾
2012年6月的最后1周市场下跌。全周上证综指下跌1.55%。行业大多下跌。其中有色金属行业跌幅最大，为-5.89%。黑色金属行业的跌幅也超过5%。其他行业，例如机械设备、信息服务、建筑建材、采掘、信息设备、交运设备和综合等行业在本周的跌幅也都超过3.5%。本周表现最好的行业是医药生物行业，全周上涨1.66%。表现相对较好的行业还有食品饮料行业，它本周有正收益。
二、本周市场行情背后的逻辑和未来市场的看法
我们认为市场出现反弹的可能性大。
首先看经济的大环境。在5月数据公布后，再来看2008年、2010年和本次经济探底、企稳、回升的过程，市场普遍预期，即使经济在3、4季度向上，其幅度也会小于2009年，但会大于2010年，因为2010年为了防止“经济二次”探底的政策放松只使GDP的回升持续了1个季度。基于这样的整体判断，市场可能正处于箱体的底部。
在市场情绪方面，每一次反弹都是在市场急跌的情况下出现的。从6月19日开始，市场出现急跌。截止昨天，在过去7个交易日中市场跌去120点，而之前这轮市场下跌从5月8日开始到6月19日，也只跌去136点。在市场快速下跌的过程中，交易量是萎缩的。近日已经连续多个交易日成交额在500亿以下（上海）。这种市场走势有利于悲观情绪的释放，从而创造了反弹的条件。
而点燃市场反弹的催化剂可能是今日欧盟领导人峰会的积极成果。在这次峰会上债务国和德国各得其所，达成了一些比较重要的一致。有利于债务国的是受救助条件的放宽：EFSF/ESM将用于稳定成员国的市场，并且可以直接援助各国银行，同时各国放弃优先受偿地位。有利于德国的是欧洲一体化的进程得到推进：欧盟领导人就更紧密的长期联盟达成一致，欧央行将成为银行监管部门。为此今日日本，韩国股市盘中由跌转升，全天都大涨1.5%以上。法国和德国的股市也都高开近3%。这些都有可能成为A股反弹的催化剂。
三、对未来板块的观点
在这种情况下，也许行业的机会更为重要。我们认为房地产、医药值得关注。另外受前期煤价下跌的影响，煤炭股的跌幅较大，近日煤价有企稳的迹象，煤炭股也可以慢慢关注起来。(全景网特约/光大保德信基金 一周速评)
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