主题：近期市场企稳上行

   一、本周市场回顾

图1:                本周市场回顾（20120416－20120420）

资料来源：光大保德信投资部

2012年4月的第3周市场出现上涨。全周上证综指上涨2.04%。除食品饮料外，其他行业全部上涨。其中综合行业涨幅最大，为3.45%。金融服务行业的涨幅也超过3%。其他行业，例如信息设备、电子元器件、建筑建材、交通运输、交运设备和房地产等行业在本周的涨幅也都超过2%。本周表现最差的行业是食品饮料行业，全周下跌-1.13%。表现相对较差的行业还有轻工制造、纺织服装、家用电器、餐饮旅游和有色金属等行业，它们本周的涨幅都小于1%。

  二、本周市场行情背后的逻辑和未来市场的看法

好的，我们对近期市场是有信心的，因为根据我们的模型测算，通胀仍然在下行的通道中，这给政策相对放松留出了空间，而政策的放松加上经济本身的内在动力，使得未来经济大的趋势是向上的，这是我们对市场有信心的根本理由。

同时我们也感受到了目前市场有落袋为安的心态，我们理解这种心态，因为在经济弱复苏的早期，经济数据是会相互矛盾的，且经济的企稳回升也已打入了政策放松的预期，而政策放松的时点和力度都是难以把握的，所以在市场出现一定涨幅的情况下，落袋为安很容易成为市场的一种选择，这种情况下，可能需要时间来换空间，在一个相对较长的时间窗口来看市场，震荡上行的概率是比较大的。

   三、对未来板块的观点

对于板块，在经济回暖初期，地产、汽车等早周期行业，包括盈利弹性更大的周期成长板块值得持续关注。

（全景网特约/光大保德信基金 一周市场速递 2012年4月16日至4月20日）