| 来源： |
光大保德信 |
发布时间： |
2012年04月16日 17:53 |
作者： |
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美国就业市场有所反复 欧债危机再度引发担忧
海外市场概况
上周受美国就业市场利空数据以及再度引发的欧债危机担忧的影响，股市大跌。分天来看，周一，3月份美国非农就业报告显示美国就业岗位增速减缓，股市下跌，道琼斯指数近一个月以来首次收于13000点以下。周二，由于西班牙和意大利国债收益率上涨，再次引发了市场对欧洲主权债务危机的忧虑，股市暴跌。周三，受到美国铝业公司第一财季意外实现盈利的影响，市场小幅反弹。周四，纽约联邦储备银行行长重申利率可能将维持在低水平提振投资者情绪，股市上涨。周五，中国一季度经济增长低于预期引发担忧，以及高于预期的申报失业救济人数，股市大跌。
整体来讲，美国标普500指数下跌1.99%，道琼斯工业指数下跌1.61%，纳斯达克指数下跌2.25%，德国DAX指数下跌2.82%，日经指数上涨0.96%。
美国：就业市场有所反复
近期公布的劳动力市场的数据引发投资者对于美国就业市场复苏的怀疑。首先，劳工部6日公布数据显示，美国3月份新增非农就业岗位为12万个，是自去年11月份以来首次新增就业人数低于20万人。其次，上周初请失业金人数坏于预期。上周首次申请失业救济人数增加1.3万，总数升至38万，高于市场预期的35.5万，也高于前一周人数的35.7万。最后，3月份失业率从此前的8.3%微降至8.2%。虽然失业率有所下降，但不少投资者认为，该数值下降是由于更多的人放弃寻找工作，而不是由于就业市场状况好转。我们认为现在就怀疑美国的就业市场甚至怀疑美国经济复苏，为时过早，我们对于美国的经济仍然维持缓慢脆弱复苏的判断，如果美国就业市场继续下行，美联储的大可以出台QE3来刺激经济和就业。而且美联储近日公布经济褐皮书显示，从2月中旬至3月下旬，美国经济继续维持适度稳定增长。
欧洲：欧债危机再度引发担忧
近期由于西班牙和意大利国债收益率上涨，再次引发了市场对欧洲主权债务危机的忧虑。西班牙10年期国债已经接近6%。西班牙央行行长奥德内兹10日表示，西班牙在银行业重组方面已取得一定进步，但经济如果继续恶化，银行业可能需要更多资本金。欧央行一位官员也表示可能重新启动购买计划来降低西班牙国债的收益率。长期来看，由于西班牙经济衰退，2月份累计工业产出衰退5.1%，失业率居高不下，财政预算占GDP的比又高于欧元区设定的目标，如果西班牙发债水平长期维持高位，那么西班牙申请救助的可能性很大。但由于西班牙负债数目相对较小，意大利的问题将更为关键，因为意大利负债数目较大，而且经济地位较大。
展望后市，我们认为海外市场在短期内会比较反复，VIX数据自4月份以来呈现连续上升的趋势，市场主要受欧债危机重返舞台的影响和美国经济数据的影响。美国就业市场情况和欧央行是否会重启债务购买计划的举措需要密切关注。另外，关注即将召开的G20会议和IMF会议能否有实质性的刺激经济和解决债务的方案出台。
(光大保德信基金 海外市场一周点评 )
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