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全景网 |
发布时间： |
2012年03月06日 14:45 |
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全景网3月6日讯 彭博数据显示，上周国际资金对高收益债券基金净流入约5.65亿美元，为连续13周净流入。今年以来多地股市涨幅均超10%，全球主要股市上周继续维持普遍上扬，在连续两月大涨后，涨多拉回压力亦逐渐增加，本周开始部分市场出现小幅回调。
对此，上投摩根认为，此前的连续上涨主要得益于欧债危机缓解以及全球经济复苏动能如预期回温，接下来投资人或将更关注经济基本面与企业获利面能否持续好转。其预期各国经济复苏力道或将延续，数据即使拉回、幅度也不会太大，风险性资产也可能类似，价格拉回时或将吸引低部位的投资人积极进场。
具体分析来看，上投摩根指出，美联储最新褐皮书显示美国制造业表现强劲、消费支出乐观，房市也出现一定程度改善，多数地区经济在1月份至2月中出现微幅至温和成长。同时，上周公布的中国、巴西等国PMI及韩国、印度出口数据亦皆显示景气可能于去年年底已触底，近期动能开始回温；美国ISM制造业指数虽不如预期，但仍维持扩张，且就业数据显示复苏应可延续。
此外，欧债危机有望进一步得到实质性缓解，对复苏经济也将有正面帮助。
截至3月2日，身为欧猪五国中最大两个国家，意大利与西班牙两国10年公债收益率继续下降，同步收在4.91%；假使未来减赤经改进度顺利，则两国指标利率有进一步往4%靠拢的空间。虽然近期希腊与葡萄牙公债收益率仍攀高，但因防火墙已逐渐建立，故不致引发系统性风险。
而上周欧洲央行第二轮3年期再融资操作(LTRO)向银行业发放了5,295亿欧元，参与银行家数达800家，无论金额或家数皆超过第一次(4,890亿欧元/523家)；欧盟25国正式签署财政条约，代表欧盟朝财政整合迈进一步，使欧洲央行与欧洲金融稳定机制有更大发挥空间，均有助欧债危机改善。
整体而言，上投摩根表示，以目前的基本面和价值面来看，外资对亚股长期买盘或可持续，高收益债与新兴债基金也有望持续获得资金流入，目前的利差水平对许多投资人而言仍具吸引力。同时，2月份的消费者物价指数也暗示，新兴市场没有立即性的通胀威胁，这样的总体环境预期有利于新兴股市持续上涨。操作策略上，建议积极型投资人除了原本看好的亚股(尤其中港台)、美股及新兴/高收益债，也可伺机布局其他可能的黑马，如巴/俄股市与亚洲高收益债。（全景网/基金频道）
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