| 来源： |
上投摩根 |
发布时间： |
2012年03月02日 13:30 |
作者： |
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3月1日，据国家统计局服务业调查中心及中国物流与采购联合会联合公布数据，2月中国制造业PMI为51.0%，较上月上升0.5个百分点。
我们认为，数据持续回升好于预期，表明经济仍然在稳定增长，特别是出口部分有反弹；虽然地产投资快速下滑的风险还未消除，但过于悲观的预期有所扭转，对市场有积极意义。
历史同期来看，2月PMI数据仍显著低于2005年以来52.33%的均值，绝对值也仅高于2009年，但1、2两个月结合起来整体回升幅度却好于历史同期平均水平，进一步延续去年12月以来回升趋势不变。
其中，受国内春节之后生产逐步恢复和海外经济复苏的影响，新出口订单和进口订单指数有明显上升，分别较1月上升4.2和3.9个百分点至51.1%和50.8%，重新回至扩张区间，对本月PMI回升贡献较大。
此外，原材料库存指数下降0.9个百分点至48.8%；生产指数和新订单亦持续缓慢回升，分别增长0.2和0.6个百分点至53.8%和51%。其中通用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业等生产和新订单都高于50，化工、金属制品等行业低于50。
不过，受大宗商品价格走高影响，购进价格指数明显回升4个百分点至54%，连续三个月回升，预计会对PPI数值回落造成一定压力。 （全景网特约/上投摩根基金）
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