[观察]市场纠结左顾右盼 基金欲"拨开云雾"寻机会 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2012年02月17日 14:59 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网2月17日讯 近期市场的走势颇为“纠结”，而此前由CPI引发的关注与担忧也让机构在政策与经济的“迷雾中”谨慎判断，欲待明朗之际寻得确定的投资机会。部分基金对此表示，当前政策放松的速度和力度低于预期，市场信心仍显不足，震荡格局在所难免；也有基金乐观认为当前市场信心较强，市场中期反弹格局不变。
上周统计局公布1月份CPI同比上涨4.5%，环比上涨1.5%，超出市场预期，对此广发基金分析，春节因素是一月CPI超预期的主因，春节过后，预计CPI仍将维持回落态势。政策方面，下调存款准备金率仍是趋势。从流动性来看，银行间资金价格有所回落。而目前部分企业出现补库存的迹象，市场对短期宏观面的预期可能向上修正，配合流动性改善的预期，估值反弹行情可能进一步延续。
新华基金认为，尽管1月CPI有所上浮，但整体而言，通胀仍处于下行趋势中，因此1月CPI数据对市场影响不大。不过，因前期个股轮番上涨，近期或有调整压力，但现阶段市场反弹格局不会改变。
大摩华鑫表示，货币政策虽然在通胀的压力下未能大幅宽松，但逆周期财政政策正在陆续推出，比如个别地区就推出了对房地产的财政支持政策。海外方面，欧债危机略有缓解，美国就业市场也持续传来好消息，市场环境整体有利。在这样的市场环境下，市场自身的力量推动了从底部的回升，很可能形成市场底，然而在经济未获得明显上升动力的情况下，市场信心仍显不足，大幅震荡在所难免。
市场的起起伏伏让投资者对A股的表现疑惑不止，到底后市行情将会如何演绎？对于短期市场，天弘基金认为有一定忧虑，这次芜湖楼市新政暂缓实行也向市场传递出楼市调控的目标并未达成，经济仍有向下压力的信号，资本市场受此影响风险开始上行，短期内股指有小幅调整需要。
申万菱信基金认为，估值水平、企业盈利、市场情绪、宏观经济等四方面是直接决定A股市场走势的关键，从上述四点来看，对后市行情仍偏谨慎。经过2011年A股持续大幅下跌后，市场估值已处于较低水平，部分行业的负面预期已被充分消化。当前阻碍市场持续向好的因素则在于企业盈利预期的下滑和宏观经济的不明朗。
展望2012年，申万菱信基金认为，A股市场很难期待有较大的行情出现，但总体比2011年相对乐观。基于估值基本处于底部区域，预计市场向下调整的空间有限，但是震荡依旧。投资上，将在震荡行情中寻找结构性机会。
“市场信心的恢复来之不易，相信管理层会继续吹暖风”，上投摩根指出，欧债危机出现转机和欧美都计划推出的量化宽松政策也有利于A股外围。但是本轮股市反弹在过去几个月已经是比较明显，因此股市后续上涨动力缺乏，而板块之间的轮动或许会继续。
南方基金对短期市场保持谨慎乐观的态度，但表示市场中期反弹格局不变。短期来看，前期支撑市场反弹的预期并未兑现，经济基本面还未显现好转迹象，而货币信贷数据大幅低于市场预期，市场流动性好转幅度也低于预期。由于通胀依然较高，还未如期快速回落，政策放松的步伐将会放慢，房地产虽有放松的苗头，但还有待观察。从中期来看，利好市场的因素正逐渐累积，市场趋势已经由去年的震荡下跌转为震荡反弹，市场投资机会明显增加。当前市场可以看作牛市的前奏，对于中长期资金而言，目前是很好的介入时点。（全景网/基金频道 李泽玲）
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