今年1月，全球股市春意盎然，欧债危机不再为患，投资大师纷纷喊买，莫非牛市真的来了？再看A股，上涨步伐不停，唱多热情高涨，大多数基金认为中期反弹格局不变，牛市的前奏吹响。众禄基金研究中心2月14日最新数据显示，52%的基金公司看多市场，20%的基金加仓。纳入统计的66家基金公司整体上涨1.36%，无一基金公司跑赢市场。

    观点：牛市的前奏吹响

    众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示（本次观点采样日期截至2月14日），基金公司看多比例降为52%，看空比例持平为24%，看平比例略升为24%，多空比为2.2：1。

    从考察的基金公司来看，看多方以南方基金为代表，认为当前市场可以看作牛市的前奏，短期市场保持谨慎乐观，中期反弹的格局不变，中长期资金是很好的介入机会（减仓2.87%）；看空方以汇添富基金为代表，认为市场仍存在着较大的宏观经济风险，趋势性的市场机会还未来到（减仓3.11%）；看平方以天弘基金为代表，认为股指走势中性的可能性较大，投资者不宜追高激进（加仓1.86%）。

    众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，2012年全球股市能在危机四伏的环境下表现十足的"牛劲"，大摩全球指数4个月涨近20%，进入牛市区域，这给市场莫大的鼓舞。再者，“末日博士”鲁比尼和“股神”巴菲特等投资大师纷纷喊买股票。各种牛市的初期特征尽显，A股能否摆脱“熊样”有待时间考证。

图1 基金公司多空对比

图2 基金公司多空调查走势

    行动：逢高减仓

    众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期（2012-2-6～2012-2-12）纳入统计的62家基金公司小幅减仓3.04%（整体幅度为62家的算术平均数），77%的基金公司（48家）选择减仓，21%的基金公司选择加仓，唯独申万菱信基金仓位保持不变。基金公司加减仓比为0.27:1。

    从基金加减仓比例排名来看，48家基金公司整体减仓幅度为4.34%；13家基金公司整体加仓幅度为1.53%。其中，东吴基金加仓3.39%，本期收益2.01%，排名第8位靠前；民生加银减仓10.81%，本期收益1.88%，排名第11位靠前。

    众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，相对于上期而言，本期基金公司仓位较为稳定。目前多方当道，空方实则外强中干，基金公司对于市场乐观中带谨慎，趁上涨调整仓位，意在规避风险。

表1 基金公司仓位变动前十后十

注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数；本期统计区间为（2012.2.6-2012.2.12）；变动情况是与上期（2012.1.30-2012.2.5）相比。

数据来源：众禄基金研究中心

    结果：无一基金公司跑赢市场

    众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示，本期（2月7日至2月13日）纳入统计66家基金公司整体上涨1.36%，同期上证指数涨2.62%。从单个基金公司业绩来看，所有基金公司整体业绩收涨，不过均未跑赢市场，宝盈基金整体上涨2.38%夺冠，财通基金整体上涨0.28%垫底。

    众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，市场走势强劲，偏股型基金仓位保持高位，但没有带来好的收成，涨幅不及市场。主要是市场震荡向上之时，基金谨慎减仓应对，错过了反弹时机。

表2 基金公司本期业绩排名

注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数；本期统计区间为（2012.2.7-2012.2.13）；变动情况是与上期（2012.2.1-2012.2.6）相比。

数据来源：众禄基金研究中心