[观察]基金乐观看2012迷局 市场整体形势好于2011 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年12月30日 14:55 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网12月30日讯 市场近期仍延续反复震荡，起色不大成定局。而经历了这一年来近乎单边杀跌的惨烈后，基金将投资视野逐渐延伸至2112年，对来年市场的憧憬渐渐升温。在对明年的投资展望中，多数基金表示，紧缩货币政策有所松动将是大概率事件，市场形势好于今年似乎是共识，而投资机遇也逐渐释放。
从当前市场消息看，“无论是前期热议的中国版401K养老金计划，还是近期提及的社保、公积金入市，恐怕都不是短期内能够得以推动进入市场的，无论如何，监管层不会选择推动长期资金进入一个高估的市场，间接说明目前市场的估值合理。”大摩华鑫指出，而国内经济增速下滑已经是市场的共识。国内市场所面临的基本面情况不太好，很多股票具备了很好的投资价值和安全边际，因此不必对市场过于悲观。
中长期看A股市场，新华基金判断，经济增速低点应该在2012年一季度或二季度初出现，预计2012年年初在货币适度放松、流动性改善的环境下，股市会有一个“跌出来”的反弹行情。
博时基金则回顾并总结了2011年的误判，在趋势短期无法改变的背景下，提出2012年对市场的正确理解至少要尊重的几个基本原则：（一）技术操作只能改变节奏，实体经济的修复和动能才能改变趋势；（二）政府担心过渡刺激后果的后演；（三）政治周期的平稳过渡对经济运行是个紧约束；（四）需要持续警惕全球经济的地位失衡。
宏观经济下滑是当前市场最为担忧的不利因素，但这仍不影响基金对2012年较为乐观的期待。天治基金权益投资部总监龚炜表示，随着如减税等宏观政策微调、准备金率下调等政策的逐步出炉，市场已经在预期政策放松拐点的出现，如果后续政策能够逐渐兑现此前的乐观预期，市场反转也可能随时发生。但他也指出，还是要循序渐进地转变思维方式，宏观经济回归常态仍是2011年乃至未来一段时期的主要看点，逐步树立中度通胀、中度增长是2011年及以后若干年间经济运行格局中的大概率事件。
“由于2012年通胀回落幅度可能超市场预期、股市资金面会好于2011年、美国经济与股市也开始同步反转。”申万菱信在其日前发布的2012年投资策略报告中表示，“上述种种因素显示，最坏时刻正在过去，2012年市场表现或将好于预期，A股有望在龙年‘百花齐放又一春’。”
南方基金也表示，市场基本面仍有进一步下降的空间，经济增速和企业盈利还将进一步恶化，相对有利的一面在于政策面的逐渐转向宽松，以及市场阶段性的流动性改善。在多空交织的综合影响下，2012年市场整体表现将略好于2011年，但仍以震荡反弹为主，大幅上涨的时机仍未到来。
具体到投资行业板块上，鹏华基金建议以低估值的大盘蓝筹以及稳健类、业绩增长确定估值相对便宜的消费类、成长型股票作为基本配置。具体而言，鹏华基金表示相对看好盈利下调风险不大、估值偏低/合理的食品饮料、医药、零售、通信等行业，长景气周期的农林牧渔，以及可能受益政策的电力设备、公用事业、传媒等行业。（全景网/基金频道 李泽玲）
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