| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年12月28日 08:36 |
作者： |
郭素 |
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⊙记者 郭素 ○编辑 梁伟 张亦文
2011年即将收官，对于2012年市场走势，多数基金认为将好于2011年，或呈现部分结构性机会。中短期来看，大部分基金认为未来一季度市场或将现“市场底”，目前市场可能已经进入底部区域。
“低估值、政策向好、经济软着陆有利于明年A股市场的整体表现，但由于政策不可能像2008年一样，同时考虑到投资者心态，因此明年的市场可能相对温和。”对于2012年的整体市场，沪上一位基金经理如是表示。
南方基金则认为，随着政策内在的周期性扩张，2012年下半年经济增速将温和回升，经济硬着陆风险不大。在通胀下行趋势确立的情况下，货币政策面临着从偏紧到适度放松的转向。明年市场或将好于今年。
而纽银新动向基金经理赵忆波则明确表示，随着经济加速下行和通胀回落，刺激政策出台的速度可能会比预想来得更快一些，明年有结构性牛市的可能性。在结构性牛市下，精选个股是关键。大消费是较有投资价值的领域，随着消费趋势的改变，应更倾向于服务业如教育、医疗等领域的消费。另外，汽车、银行等行业也提供了估值稳妥的投资机会。
国联安基金则认为，2012年的股市或是一个低位震荡平衡市。相对今年的单边下行，明年的跌幅有限，但也乏善可陈。在一个平淡的市场里，更好的投资策略是寻找一些投资主题，主要包括周期性行业的延伸，如煤炭安全、金属深加工、精细化工、农业科技、电力设备等。此外大消费仍是另一重要的投资主题，包括食品饮料、医药、文化娱乐消费等。
值得注意的是，在目前政策底已现的情况下，对于“经济”和“市场底”的判断，多数基金的观点较为一致，即经济底可能出现在明年二季度；而市场底往往要领先经济底一个季度或者更早时间出现，由此判断目前的市场或已进入底部区域。
“目前来看，市场已进入底部区域，随着政策的逐渐转向，A股有望通过反复震荡，逐步完成筑底过程。”南方基金如是表示。
招商基金则也明确指出，总体来看，目前通胀已经见顶，政策底也已出现，盈利底可能出现在明年二季度。而根据历史数据显示，市场底往往要领先盈利底一个季度或者更早时间出现，从这一角度看，目前市场处于底部区间之内。
“目前市场对明年GDP数据的预判已经比较明确，乐观者认为经济会在明年一季度末见底，较为悲观的则认为会在明年二、三季度见底。一般而言，股市反应相对于经济会有1-2个季度的‘提前量’，因此目前可谓是‘黎明前最黑暗的时刻’，明年一季度市场可能会出现机会。”纽银基金赵忆波如是表示。
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