| 来源： |
申万菱信 |
发布时间： |
2011年12月09日 17:23 |
作者： |
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从海外消息面来看，日前，为避免因欧债危机恶化引发的全球经济衰退，美、加、英、日、欧、瑞六大央行以及发展中国家不约而同采取行动放松流动性。然而刺激并未对欧美股市及国内股市形成减缓持续提振效果，股指延续弱势探底走势。A股年末的表现似乎更多出于对经济下行的担忧。投资者仍需谨慎控制仓位，注意部分个股补跌风险。
本周调查显示，43.84%的投资者认为A股未来一周将持震荡趋势，在2350点至2450点之间徘徊。同时，也有41.1%的投资者认为A股将会考验前期低点。仅15.07%的投资者持乐观态度，认为A股将反弹。此外，对于12月份的指数波动，多数投资者认为不会有惊喜，认为A股将继续震荡运行，占比为41.10%。而认为A股在12月份或将先扬后抑或将先抑后扬的投资者，在数量上相当，均占19.18%。另有20.55%的投资者没有给出明确判断。
从宏观消息面来看，在79点的放量长阴使大盘重返本轮反弹的起点之际，央行超预期宣布降低存款准备金率0.5个百分点。对此，55.48%的投资者认为，虽然此次政策正式释放货币转向的信号，但是政策完全反转的时机尚未成熟，A股仍面临新股扩容、国际版等资金压力。只有21.23%的投资者认为日趋明朗的政策信号将有利于A股反弹。另有23.29%的投资者没有明确表态。
当政策预期转生改变时，未来股指能否就此发生转折呢？其中25.34%的投资者认为这将取决于经济增速和通胀回落程度；而22.6%的投资者认为上市公司年度业绩情况会成为决定因素。认为新股发行及再融资“抽血”和欧债危机对A股影响较大的投资者较少，分别占16.44%和13.01%。只有8.9%认为房地产调控政策的松动决定了A股年末的翻盘，然而近期房地产调控不会出现放松可能。
此外，PMI环比回落1.4个百分点，为49.0%，是32个月来首回50%以内。对于经济增速持续回落的调研显示，40.41%的投资者选择谨慎观望；26.71%的投资者选择在A股恐难有起色之际离场；只有17.12%的投资者认为持续的结构性调整将利好A股。另有15.75的投资者没有给出明确观点。
对城商行重启IPO的调研显示，41.78%的投资者认为城商行资金缺乏，其重启IPO将利空股市。但是，23.29%的投资者认为城商行重启IPO，可以加快经济发展步伐，以及完善我国经济结构调整，利好股市。还有34.93%的投资者持中性看法。
受益于11月份相关行业出台的18份十二五产业规划，28.08%的投资者表示部分产业政策受益板块将被看好；然而34.25%的投资者认为，此类板块并不会因政策出台，而有过多良好的表现。另外，在A股延续结构性行情的过程中，有24.66%的投资者看好基金公司重仓的行业板块；但是还有36.3%的投资者认为，市场仍然在调整中，基金公司重仓的行业板块并不会在年末有良好的业绩预期。与此同时，据数据显示最近一周高管日均套现额超过1.5亿元。对此，41.1%的投资者认为，辞职潮和高频率高管套现是其落袋为安的心理表现，不会影响个股未来走势。而36.3%的投资者认为此类套现离场情况是高管不看好未来走势的体现。
最后，在调查各类主要投资方式中，18.49%的投资者倾向于分级基金，17.12%选择可转债基金。倾向于货币基金，混合基金和指数基金的投资者，数量相当，分别占13.7%，12.33%和11.64%。而普通债券基金和普通股票基金对投资者的吸引力并不高，占比仅为8.9%和4.11%。另有13.7%的投资者表示暂不考虑以上各类投资。
根据第一财经申万菱信基金投资风向标跨年度行情风力第一周调查显示，投资风向标数值为“35.10”，维持“弱”风力等级。（全景网/申万菱信基金）
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