| 来源： |
中欧基金 |
发布时间： |
2011年10月17日 09:31 |
作者： |
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事件：
10月14日，国家统计局发布数据显示，9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨6.1%，较8月进一步小幅回落，环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。9月工业品出厂价格(PPI)同比涨6.5%，环比下降0.1%。
CPI连续第二个月回落，通胀拐点基本确认，9月PPI同比6.5%，较8月回落0.8个百分点，回落较为明显。
点评：
我国CPI同比涨幅在今年7月达到6.5%的过去37个月以来峰值之后，连续两个月出现小幅回落，8月CPI同比涨幅为6.2%，而9月份则进一步回落至6.1%，该数据略低于此前的预期。
据国家统计局公布的数据显示，在9月份6.1%的涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为2.1个百分点，今年新涨价因素约为4.0个百分点。
9月份，我国食品类价格同比上涨13.4%，影响CPI上涨约4.05个百分点。其中猪肉价格上涨43.5%，影响CPI上涨约1.24个百分点，涨幅比上月回落2个百分点。中欧基金表示，食品价格继续领涨，这主要是由于季节性因素。
从目前来看，10月翘尾因素将会进一步回落，今年第四季度CPI同比增速回落将是较为确定的，通胀拐点已明确。但由于目前通胀整体水平仍然保持在6%以上的较高水平，而经济增速也保持在9%以上，增速仍然较快，尚不具备政策放松的宏观经济条件。因此，短期内货币政策仍将维持偏紧，但进一步收紧的可能性也不大。同时，从本周来看，国务院出台金融财税政策支持小型微型企业发展，表明未来或有定向宽松的迹象。
另据国家统计局公布的数据显示，9月PPI同比6.5%，较8月份7.3%的增速回落0.8个百分点。9月份PPI环比与上月持平，1-9月PPI同比上涨7%。中欧基金表示，9月PPI出现较大幅度的回落主要源于大宗商品价格的大幅回落以及国内经济增速放缓两大因素。（全景网特约/中欧基金）
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