| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年07月01日 15:23 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网7月1日讯 近期，中央表态，政府有能力调控物价，为投资者注入了强心针，市场展开反弹行情。基金看法逐渐趋向乐观，而受通胀预期的影响，基金表示上调空间不大，后期行情仍可能反复。在投资机会上，基金提出可关注保障房板块。
对于这一轮反弹，大摩华鑫分析，这是多种因素共同引发的，需要注意的是目前虽然出现了一些积极的信号，但前期造成市场下跌的因素并没有消除，6月份通胀仍然可能超预期，并且存在央行再次加息的可能，后期行情仍可能反复。从另一方面来看，此次的上涨并不简单是由超跌反弹引起的，有一定基本面因素的支撑，市场前期过度悲观的情绪也有所改变，有利于行情的进一步延伸。
农银汇理表示，市场此前的下跌中已经大部分消化了一些负面的因素，而从估值水平看，市场也已经跌到了历史的底部，因此继续大幅下跌的空间不大。但从推动市场向上的因素看，能够推动市场向上的信号只可能来自政策面或者资金。目前来看，虽然对于经济和盈利的预测没有大幅下调的空间，显著上调的空间其实也不大，预计后市处于盘整态势。
总体来看，申万菱信认为，下半年市场出现投资机会的概率偏大。主要原因在于：首先，虽然通胀压力较大，但是下半年有回落的趋势，滞涨的局面应该不会出现。因此，政策紧缩的可能性偏小，三季度或许面临政策放松的局面。其次，和2010年相似，流动性在7月初开始有所放松。
在投资机会方面，大摩华鑫指出，未来一段时间中报即将陆续开始披露，上市公司业绩的预期兑现情况需密切关注，积极挖掘中报超预期的结构性机会。申万菱信也在具体行业配置上表示，由于价格弹性较有吸引力、估值相对合理，周期性行业跑赢大盘的概率偏高，下半年可适当配置周期股。此外由于政策紧缩，再加上滞胀的影响，防御品投资机会不大，下半年可减持防御型品种。
值得注意的是，在周期性行业中，申万菱信提出今年热点的保障房板块，认为保障房建设的严格实施，将拉动相关建筑行业的发展。钢铁、水泥、管材等子行业的上市公司将从中受益、面临较大的机会。而建筑商中，可重点关注专业型的建筑公司。农银汇理也建议关注保障房板块，包括水泥、家电、房地产等。
日前，全国人大常委会通过关于修改个人所得税法的决定，个税起征点将从现行的2000元提高到3500元。大成基金对此表示，个税起征点提升可直接提高中低收入人群实际收入，中低收入人群税负降低将带动民生改善以及大众化消费市场崛起，因此大众定位的百货公司有望受益。除此之外，还能够在一定程度上减轻企业人工成本上升压力、提升利润率。在二三线城市渠道分布广泛的品牌可成为当地居民减税后的直接消费目标，相关上市公司业绩可望有所提升。（全景网/基金频道 李泽玲）
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