| 来源： |
国金证券基金研究中心 |
发布时间： |
2011年06月21日 10:53 |
作者： |
杨舒;张剑辉 |
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一周市场回顾：
上周公布5月份宏观经济数据，显示经济放缓势头延续、通胀依然居高难下。CPI同比上涨5.5%创年内新高，同时央行再提存款准备金率，加息预期高企，短期流动性从紧趋势难改；外围市场则遭遇欧债危机再度升级。
受一系列负面因素影响，上周A股市场继续向下突破，沪深300指数收盘于2892.16点，下跌2.36%；中证500指数收于4337.37点，全周跌2.95%，中小板指和创业板指分别下跌2.94%和2.60%。建筑建材是上周唯一上涨板块；近期强势股如稀土永磁等纷纷补跌。
非结构化私募产品点评：
上周内（6.13~17）披露净值的非结构化阳光私募中，可计算近一月（按照净值更新日期向前追述一个月，下同）收益率的共计213只，平均月度收益下跌4.27%，只有8只私募产品收益为正，且业绩集中于0%~1%范围内。唯一涨幅超过1%的是广东西域投资管理的光华59号，月度上涨1.72个百分点。随后的积胜1期（0.51%）、奇正1期（0.50%）、六禾银盏1期（0.31%）也实现了逆势上涨。此外麦尔斯通投资旗下的三期产品均跻身同业前列。排名垫底者中多数为今年内新成立产品，其中6只月度跌幅超过10%。
自4月末以来受诸多利空因素影响，市场阴跌不止，个股泥沙俱下，沪深300指数近一月累计跌幅超过6%，同期中证500指数下跌超过10%。阳光私募行业也未能幸免：全部产品中，可统计近一月收益率的788只，净值上涨者仅41只，平均月度回报率为-4.05%。根据国金证券私募基金投资策略月度统计，5月低仓者较前几月占比显著提升，说明私募历经四个月洗礼，开始展现调仓灵活的自身优势，因而在近一月相对指数表现抗跌。
具体到产品，共有5只月度涨幅超过5%，其中浙江金河投资开发有限公司管理的金河新价值成长1期以8.80%的业绩排名第一；塔晶投资掌管的三只产品涨幅居前；智博方略2号也收获了5.47个百分点。此外，成都鼎陶朱辉投资、上海六禾投资、上海鼎锋资产等管理人旗下均有多只产品业绩领跑。反观净值下跌严重者，有不少曾一度表现亮眼，却在近期持续下行、热点散乱难以把握的行情中纷纷折戟。
结构化私募产品点评：
本期可统计近一月收益率的结构化阳光私募产品共178只，月平均收益下跌4.15%。14只产品实现净值上涨，其中杭州亿方博投资管理的亿方博取得4.29%的涨幅，居于同业之首。该产品成立于去年10月底，在近一季度、近半年阶段收益同样位居前列，展现良好的业绩持续性。兴业天津2008-1、方得融新71号、胜达浦江之星11号(2期)等也取得不同程度上涨。而本期跌幅超过10%的产品则达8只。
(详细见附件)
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