全景网4月12日讯 一季度以来，国信证券、招商证券、兴业证券等券商纷纷对旗下理财产品的管理人进行了调整。全景网统计发现一季度共有19家券商对旗下24只集合理财产品的投资主办进行了变更，其中6只产品的投资主办换人，18只产品进行了管理人员的增减，其中信达证券满堂红基金优选产品的投资主办人上岗3个月即遭更换，可谓"神速"。

　　主办人调整均因"工作需要" 信达证券"闪电"走马换将
    对于一只理财产品而言，稳定的管理团队有利于产品的资产增值。年关刚过，券商便频频"走马换将"，原因何在？是正常的职员流动还是因为产品业绩不佳？
　　券商给出的答案千篇一律，不是"工作需要"就是"工作岗位变动"。
　　中山证券3月14日就发布公告称，中山证券蓝筹成长灵活配置集合资产管理计划（金汇一号）原投资主办人周锡明先生因工作调整，自2011年3月25日起不再担任金汇一号的投资主办人，由胡子川先生接任。而此时离该产品成立之日{2010年2月25日}仅仅一年。
　　投资者难以对此一一考证，但从相关产品此前的业绩表现或许能看出端倪。"金汇一号"理财产品2010年交出的答卷难以令人满意，2010年全年亏损5.47%。2011年1、2月份，该产品未能实现翻盘，单位净值不断下滑，2月末单位净值下滑至0.91元，表现远逊于同期沪深300指数。
　　信达证券更换投资主办人的速度更快，2010年9月21日"信达满堂红基金优选"产品公告成立，2011年1月5日信达证券即宣布更换产品投资主办，原投资主办人韩仁通的工作由李峻峰先生接任。此时离产品公告成立之日仅仅3个月。该产品在2010年的表现同样不如人意，9月21日成立到2010年底，3个月内亏损1.6%，而同期沪深300指数上涨9.77%。
　　
　　"换人"还需"正己" 产品管理还需更好平台

    "穷则思变"，产品收益不佳，券商更换投资主办人也在情理之中。单靠这一招是否就能扭转管理不善的局面呢？
　　信达证券"满堂红基金优选"产品的表现否定了这一"天真"的想法。在1月份新的投资主办人接手后，当月收益率为-2.74%（同期沪深300指数跌1.65%），2月产品净值继续下滑，月收益率为-2.43%（同期沪深300指数上涨5.30%），在170多只非限定型产品中排名靠后。
　　有业内人士表示，在理财产品的管理上，投资主办人仅能起到一部分作用。在构建产品投资组合上，大致要遵循以下流程：首先，券商研究部门会进行宏观经济、政策、市场、行业及上市公司分析，为投资决策部门、投资主办等提供支持。其次，投资决策部门将对宏观经济形势、证券市场走势等进行综合分析，确定集合计划下一阶段的大类资产配置比例。随后才是投资主办在投资决策部门给定的资产配置比例范围内，结合产品有关投资品种、限制等规定完成投资组合的构建。
　　因此，如果券商的研究能力不足，或者投资决策部门出现失误，哪怕每个月都更换一个投资主办人，恐怕也于事无补。对于券商而言，提高整体研究水平，构建更完美的投资决策机制，不仅能够给旗下投资主办人提供更好的工作平台，同时也有利于提升旗下产品整体竞争力。

　　"二拖一"或成趋势

    从一季度券商"走马换将"的方式来看，大致分为三种，一种是单主办制的投资主办人变更，二是双投资主办制的其中一人被更换，还则有是由单人管理变为双人管理，增加一位投资主办人。值得注意的是，兴业证券、西部证券、国泰君安等纷纷将旗下原来单人管理的产品变为"二拖一"模式。
　　有业内人士表示，"二拖一"模式相对单人管理的好处在于，一旦发生某位管理人员工作变动，仍有熟悉该产品投资组合的投资经理在岗，降低人员流动对产品的影响。
　　而华泰证券早就深谙此道。2010年12月31日，华泰证券连发5例公告，变更旗下"紫金2号"、""策略优选、"紫金鼎伞型"、"现金管家"、"周期轮动"等5只产品的投资主办人，其中四只产品原本为"二拖一"，减少一人后变为单人，对产品管理影响不大。
　　当前限于理财产品管理人才资源的不足，多数券商集合理财产品仍实行单人管理模式，但出于对产品稳定性，以及"以老带新"培养新的投资主办人方面的考虑，"二拖一"模式或将成为更多券商的选择。

　　华泰证券旗下产品投资主办人变更情况