基金经理:2010年超配三大板块 零售、金融、采掘 |
| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年01月04日 10:27 |
作者： |
王艳伟 |
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2010年哪些板块最具投资机会？《第一财经日报》对基金经理进行的投资调查结果显示，大消费概念依然被多数基金经理看好，批发和零售贸易成为2010年可超配的首选板块。同时，基金经理对金融保险业的偏好也依然保持不变，认为可超配这两大板块的基金经理分别占受访人士的17.52%和16.06%。值得注意的是，有13.87%的基金经理认为，采掘业亦可在今年超配，而这一板块在去年四季度却被多数基金经理认为应该低配。
今年主导大消费概念
民生加银投资总监黄钦来向本报表示，2010年看好消费品的投资机会。“投资占GDP的比重已经非常大了，而且这两年投资很大部分是政府为了刺激经济进行的。所以消费在中国潜力比较大，机会多。消费概念是很广泛的，涉及到很多行业――家电、医药、批发和零售、食品饮料、旅游等。”黄钦来认为，考虑到业绩的稳定增长，消费品股票的价格实际上并不是很贵。
鹏华基金研究总监冀洪涛也认为，今年全年的投资主题是大消费。政府公共教育、医疗支出的增加、社会保障体系的趋于完善、中西部城镇化的推进以及消费潜力的释放，都将对居民消费起到推动作用。“我们认为大消费板块值得关注，包括可选消费品、保险、医药、商贸等。”冀洪涛表示。
摩根华鑫2010年投资策略报告认为，调结构要求经济的内需化，在2010年这一主题将体现更为突出：扩大消费需求为主。因此可看好“增加居民收入带来的政策红利”，预期将会有一系列相关措施，对增加收入和提升消费进行进一步的持续扶持政策出台。可选择投资的子行业包括汽车、家电行业中洗衣机和电视、食品饮料、商业零售、酒店旅游、品牌服装、信息服务、医药等。在长期经济增长结构调整的背景下，这些行业能够获得持续的估值溢价。
银行和采掘值得关注
对于银行板块，黄钦来认为其估值是比较有吸引力的。“有些正面的行业驱动因素值得期待。比如说息差的扩大，实际上从去年三季度以后就在明显上升，在今年进入加息周期后息差将会进一步扩大。当然也有不利因素，信贷政策收紧导致房贷资产减少，将对利润产生负面影响。”黄钦来认为，行业驱动因素有好有坏，需要进一步的观察。
市场近期对银行再融资的反应比较激烈，黄钦来表示不必过于担心。纯粹从财务角度看，融资应该属于大利好。“现在一些银行的ROE（净值报酬率）在20%左右水平，是不错的，可以创造价值。”
采掘业同样在基金经理认可的“超配”行列。不过，主要是针对煤炭行业。黄钦来认为，中国的煤炭储量很丰富，上市公司也比较多，有较大的内生成长性。同时，这个行业正在大量进行产业整合，小煤矿逐步被淘汰，产业集中度不断提升，因此还具有外延扩张性。
摩根华鑫也认为，工业用电需求的回升推动动力煤价格的提升，原料价格在2010年上涨的预期以及行业整顿，都使得煤炭行业的前景可以被看好。
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