申万巴黎:3000点上 贵还是便宜? 投资大师的故事 |
| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年12月14日 08:24 |
作者： |
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某只股票比以前便宜不能成为买进的理由，同样仅仅因为它比以前贵就卖掉也不是理性的方式。
——彼得·林奇
申万巴黎基金
在市场经历了超过85%的反弹后，上证综指在3200点附近反复震荡起伏，投资者的信心在回暖途中继续经受磨炼，3000点上方是贵还是便宜的争论不绝于耳，或许投资大师彼得·林奇的故事会让你醍醐灌顶。
1977年，彼得·林奇掌管麦哲伦基金不久，就以每股26美元的价格买进华纳公司的股票。而跟踪分析华纳公司股票行情的技术分析家一致认为，股价已经“极度超值”。但林奇经过调查发现，华纳公司运行良好，于是选择继续持股待涨。
不久，华纳公司的股票上升到了38美元，这时，林奇开始对股市行情分析专家的建议做出反应，认为38美元肯定是超值的顶峰，于是将手中所持有的华纳公司股票悉数抛出。然而，华纳公司股票价格一路攀升，最后竟涨到了180美元以上。即使后来在股市暴跌中也维持了不错水准。对此，林奇懊悔不已，他开始不再盲目相信这些高谈阔论的股市评论专家声称的“所谓股价高了或低了”，以后只坚信自己对公司基本面的分析判断。经过了涨落失败的林奇更加成熟了，其精辟总结说，“某只股票比以前便宜不能成为买进的理由，同样仅仅因为它比以前贵就卖掉也不是理性的方式。”
林奇的经验之谈不仅让股票投资者奉为经典，也同样值得我们基金投资者认真借鉴。我们购买或赎回基金的理由都不应该只是基金净值涨了或是跌了。就像一些投资人，一旦股市下挫（或者是稍稍上涨）其就忙不迭买入卖出，偶而能够得到一点点小利时，则会迫不及待地将基金全部抛出。试图买其最便宜卖其最贵，如此投资基金，很有可能事与愿违，即使找到了优质基金，也很难长期持有获取较好收益。
其实，基金基本面的好坏才是购买或赎回的真正原因。基金的基本面构成包括如下因素：基金经理的宏观判断、基金公司整体投研实力、行业配置是否踏准轮动机会、业绩可持续性等。因此，在3000点上方投基，不要单纯以便宜和贵为标准，而是要根据基金基本面来挑选适合自己风险承受能力的基金产品，构建合理的资产组合，既要审慎行事，又不该让自己的心随着股市震荡在“积极”与“悲观”间摇摆，在焦虑中蹉跎，错失了恰当的投资时机。
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