| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年08月17日 07:58 |
作者： |
余喆 |
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长盛基金14日发布的中期策略报告认为，市场估值已经基本修复，多头格局仍然维持；未来中短期投资机会在于公司业绩成长，包括经济复苏背景下的通胀主线、经济结构转型背景下的投资主线以及大型央企重组题材这三条投资主线值得关注。
长盛基金认为，以“M2-名义GDP”来衡量，下半年流动性充裕的情况仍会持续；而从历史情况来看，用M1增速减去M2增速的剪刀差指标还存在一定的提升空间，这对市场估值将构成支撑力。尽管如此，下半年流动性对于资本市场的边际作用将会逐渐减小，在进行资产配置时需要重新回归对企业基本面的判断，自下而上地选择成长性公司是投资的关键。
长盛基金认为，从中短期的角度看，经济整体仍将延续以往的恢复趋势，但其中固定资产投资的快速扩张为主要动力。从中长期角度来看，当前这种经济恢复有很大的非市场化因素，一方面承认短期趋势的延续性，另一方面在今后应该越来越警惕经济二次筑底的可能。物价仍然是核心指标，而房地产市场、汽车市场以及外贸形势是需要时刻跟踪的宏观数据。
长盛基金认为，经济复苏已经确认，投资者应该寻求高成长的行业及其中具有竞争优势的企业，以匹配目前资本市场高估值。综合这些判断，下半年在行业配置上，看好地产、汽车、家电等行业中的优势企业，以钢铁和化工为代表的原料加工行业以及在通货膨胀中受益的相关行业如保险等。同时，建议明年可关注医药、公用事业、食品饮料等防御类行业。
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