宝盈基金研究员盛军锋:2月份CPI、PPI数据简评 |
| 来源： |
全景网特约 |
发布时间： |
2009年03月13日 14:24 |
作者： |
盛军锋 |
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2月份CPI、PPI数据简评
宝盈基金宏观策略研究员 盛军锋
当月CPI自2002年12月以后，首次步入负增长
2月份，居民消费价格总水平同比下降1.6%。其中，食品价格下降1.9%（其中猪肉价格下降18.9%），非食品价格下降1.2%；消费品价格下降1.5%，服务项目价格下降1.8%。从月环比看，居民消费价格总水平与1月份持平；1-2月份累计，居民消费价格总水平同比下降0.3%。其中，食品类价格上涨1.0%，烟酒及用品类价格上涨2.2%，衣着类价格下降2.5%，家庭设备用品及维修服务价格上涨2.4%，医疗保健及个人用品类价格上涨1.5%，交通和通信类价格下降2.8%，娱乐教育文化用品及服务类价格下降0.4%，居住类价格下降2.6%。
物价表现出以下特点：
1、当月物价自2003年来，首次步入负增长，物价下降反应产出负缺口仍在扩大。2002年开始，上轮经济繁荣期开始逐步形成，物价逐渐步入上升通道，其间经历了2004年粮食涨价导致的CPI第一个高峰，之后2005年调控投资，物价缓和，但2006、2007连续两年的高增长，经济趋于过热，导致物价全面上涨，CPI在2007年下半年步入两位数高通胀。但随着经济回调，物价从2008年初步入下降通道。回顾过去物价的循环机理，发现，物价与经济大体同步，物价是产出缺口的结果。
2、春节效应消失导致环比回落，预计3月份CPI环比降有所扩大，CPI当月同比增速维持负增长。从当月看，物价环比为0，环比比上月下降，主要为春节效应消失。
3、从原材料购进价格、PPI和CPI上中下游价格涨幅差异看，继续延续上游价格跌幅超过中游的格局，这反映出利润分配格局正不断朝着有利于中游制造业的方向演进。
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