隔夜汇市综评：美联储发布矛盾政策暗示，继续观望

隔夜欧美时段，尤其是纽约市场，随着美联储本月的议息会议结果公布以及政策声明和伯南克演讲的展开，全球资产市场绷紧了神经，仔细聆听，寻找任何政策前景的暗示信号；但结果显示，美联储要告诉大家的无非是，他看到美国经济有所走好、市场利率预期也有所上升、但失业率尚未大幅下降、欧洲局势很不稳定、油价推升通胀并导致经济停滞的风险犹在；所以，伯南克用大喇叭告诉我们“不急，让我先看看再说”！

纽约市场，美联储发出前后矛盾的政策预期信号，让市场既看到美国经济在改善，有可能提早收紧货币政策、至少是恢复正常化；同时，也提醒我们，若未来经济表现不好，美联储仍将推出进一步量宽措施；但经济增速确实获得了官方的上调认可，一定程度上提振了市场的风险情绪。我们看到，欧元、英镑盘中大幅震荡，随后以小幅上涨收盘；高息商品货币纷纷上涨；瑞士法郎和日元相对窄幅整理，尤其是日元仍然面临周五的量宽预期等风险事件，上下两难；英镑虽然受到一季度GDP数据连续萎缩的影响，陷入二次衰退，但英镑近期受到货币正常化政策预期推动的做多逻辑仍将在短期内推动英镑走高，盘中跌至1.6080区域后快速反弹，收盘上涨26点。纽约收盘，

隔夜风险事件：风险货币多空方向略偏向多头

1、美联储政策声明要点：0-0.25%的超低利率至少保持到2014年底；将继续延长持仓的期限，没有对扭转操作结束发表评论；通胀在能源方面“有所上升”，石油和汽油价格上涨是暂时的；劳工市场改善了，就业依然高，失业会逐步下降；虽然出现大幅改善，但美国房市依然不景气；经济适度扩张；全球金融市场的压力仍然给经济前景带来了巨大下行压；Lacker反对目前的货币政策，认为没有必要将超低利率保持至2014年底。

2、美联储最新利率预期：支持2012年加息的有3人，2013年的有3人，2014年的有7人，2015年的有4人；与1月份相比，更多美联储成员支持提早加息。

3、美联储对对经济、通胀和失业率的预测：上调对2012年美国经济的预期，预计失业率更低；预期今年经济增长2.4%-2.9%，高于1月份预测的2.2%-2.7%；预期今年失业率7.8%-8%，低于1月份预测的8.2%-8.5%；预期今年通胀1.9%-2%，1月份预测为1.4%-1.8%。

4、伯南克讲话：若经济前景重新恶化或经济表现不够良好，仍将可能动用新的刺激政策。

5、英国陷入二次衰退，但短期英镑周期研究显示，做头行情仍有一波：英国国家统计办公室（ONS）25日公布，英国2012年第一季度GDP初值环比下降0.2%，继上季度环比下降0.3%以后连续第二个季度负增长，此前预期增长0.1%。这是英国自1970年代以来首次陷入二次衰退 本月5日的英国央行货币政策会议宣布，维持0.5%的银行利率和3250亿英镑的资产购买规模不变。当时与会者预计，上半年英国经济将有温和增长，担忧的是通胀。最近公布的会议记录显示，英国央行决策者对通胀的韧性抱有担忧，倾向不再继续实行量宽政策；相反，任何经济利好数据都可能在这种驱动模式下加快英镑的上扬！

6、德国债券拍卖收益率创新低：显示市场环境充满波动和不确定性。德国央行出售24.05亿欧元2044年7月到期的30年期国债，收益率2.41%，上一次收益率为2.62%。认购率1.1，上一次认购率为2.1。德国央行保留了19.8%。德国此次30年期债券拍卖收益率创下新低。

今日风险事件：关注数据与政策信号的印证线索

1、5:00新西兰联储决议维持2.5%利率不变，并倾向降息以支撑经济发展；但纽元抗跌。

2、20:00德国4月份消费者物价指数年率初值，前值为2.1%，预期为2.0%。

3、20：30美国上周初请与续请失业金人数数据。

4、22:00美国3月份未决房屋销售月率和年率数据。

点评：以上数据，尤其是美国的失业率相关数据的表现，将极大影响市场的短线走势，因为QE预期稍微抬头，你会看到风险资产纷纷上扬，正如隔夜市场。无论如何，我们提醒各位，未来的一周时间之内，风险资产确实是倾向上涨，欧元已经越过我们自行研发的系统中显示的价格强弱分水岭，进入强势区域；因此，逢低做多的短线机会已经出现；更不用说强势的英镑了。

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