隔夜欧美时段，除美国与日本以外的世界主要经济体经济走弱，导致全球市场进一步坚定美元看涨的基本面驱动模式。此前，我们看到OECD公布的领先指标显示美国和日本重获经济增长动能，而其他发达经济体则不是；这一点在隔夜公布的系列数据中得到了印证；日本的状况稍显疲弱，仅仅是意外的上月贸易数据录得创纪录顺差，有财年结算的因素，也有日元近期走弱的因素；但美国隔夜的初请失业金数据进一步显示经济复苏确实是处于持续复苏轨道之中；且领先指标大幅上涨0.7%，更加综合体现了美国经济正处于持续性的复苏轨道中，已经可以确认。唯一不能确认的是这种复苏在未来将面临如何的挑战；我们知道美国自身的财政问题将会是本年末的重要问题。

隔夜纽约收盘，

隔夜风险数据点评：德国与欧元区PMI数据印证了欧元区疲弱的经济前景

1、周四公布的采购经理人指数(PMI)调查显示,3月欧元区经济意外转向恶化,受累于法国和德国制造业活动大幅下滑,即便是最为悲观的分析师也未预料到该情况。显示欧洲可能要重启LTRO3或者降息。

2、汇丰3月中国制造业PMI初值降至四个月低位48.1,终结此前连续三个月升势,且为连续第五个月处在荣枯分水岭下方.在新出口订单持续收缩,产出指数重返下降区间的情况下,分析师预计,未来中国经济增速可能续下滑,决策层需加大政策宽松力度。

3、欧元区二线国家公债走势也有新问题迹象：西班牙10年期国债收益率上升到5.5%，拖累意大利同期国债收益率再次站上5%关口；欧洲央行可能不得不干预西班牙国债市场，因为这里已经开始成为新的空头攻击目标。

4、日本2月出口下降速度慢于前月,推动贸易收支意外录得五个月来首次顺差,显示外部需求升温将在未来数月帮助日本经济复苏。高盛周三建议作空美元/日圆,该行表示目前美元/日圆升势在4月1日开始的日本新会计年度扭转的可能性很大。但我们应该从技术上去确认“牛熊分界线”是否得到价格的确认。

5、美国初请失业金数据和领先指标大幅跃升，印证美国经济确实处于持续复苏过程中。美国10年期通胀保护国债历史第二次拍出负收益率，这告诉我们投资人对美国经济充满信心，但担忧通胀风险，也就是油价问题。

今日风险事件：市场静悄悄，周五休整隔夜行情而已

1、瑞士央行公布季度公报。

2、10：00公布的中国2月谘商会领先指标，略好于前值，为227.2；但大势不该。

3、19:00加拿大2月消费者物价指数年率，前值为2.5%，预期值为2.7%。

4、22:00美国2月份的新屋销售数据，可以适当关注一下，作为印证美国经济状况之用。

总体市场策略：美元看张，但周五应调整头寸到大体均衡位置

隔夜市场告诉我们的盘口语言是，美元看涨，但全球经济总体疲弱的态势，压制了全球股市、原油价格、贵金属、非美货币（尤其是与新兴市场经济和商品价格相关度很高的货币）等风险资产都步入调整；相反推动美国国债收益率逐步攀升，也反过来导致投资人对这些风险资产的风险调整后的高收益率的期望值降低，抛售风险资产。

恰逢每周的周五，依照交易实战的惯例，请调整头寸到何时的均衡位置，避免周末新闻事件带来的风险。其次，美元走强的动力，更多的不是避险驱动力，而是我们近一个月以来持续强调的基本面驱动力，因此，指的交易的品种与总体方向是，欧元、贵金属、原油、基本金属与商品货币、人民币等的空头；美元指数、美加货币对、美瑞货币对等的多头。美日货币对，预期反复构筑阶段性顶部的可能性在提高。

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