随着一众新兴国家及欧洲央行先后加息压抑通胀，联储局的加息时机遂成为市场焦点。美国联储局或于年底前加息，主要由于通胀问题渐趋严重，当地消费物价指数（CPI）或于年底前升至2.8%。中东乱局令油价持续飙升是导致美国首季经济放缓的最大因素，其他原因包括当地楼市仍然疲弱、市场信心每况愈下及日本大地震等，但上述影响仅属暂时性，不会破坏当地经济稳步增长步伐，料今年第四季经济将增速至3.6%，总统奥巴马周三将公布长远削赤蓝图，料将就削赤订下目标及时间表，但奥巴马只会按部就班慢慢削赤，不会大刀阔斧地进行有关计划，力求取得适当平衡。而美国股市方面，企业季报公布前，美国股市周一进行整理，终场少有变动，道琼收高1点。由于系列并购消息，加上传言利比亚停火，油价下跌，今日稍早股市大盘上涨。但下午气氛转为谨慎，投资人等待第一季财报。道琼工业平均指数收高1.06点或0.01%至12381.11。另一方面，联储局上周公布三月份的议息会议纪录中显示,决策者仍同意继续执行购债计划,纵有部分委员认为经济复甦有加快象,需要考虑降低货币政策的宽松水平,但多数委员仍偏向保持宽松政策至11年底。

资料分析:

中国央行自去年10月份以来升息4次，但分析师预期中国利率上升周期接近完结。路透社调查显示，18家受访经济师的中位预期中国央行将会在第二季再次升息25点至，1年期贷款利率升至6.56%，1年期存款利率升至3.5%，之后在今年余下时间按兵不动，观察之前升息的影响。经济师认为经济及通胀放缓将会为停止升息周期带来空间。虽然升息步伐停下来，但中国央行将继续利用银行存款准备金率从经济抽回过剩流通资金。中国央行自11月上调银行存款准备金率共300点子至20%，经济师预期上调空间仍然有150点子。但这不会对经济做成大的负影响，因为上调银行存款准备金率只是抽回将流入银行体系的流通资金。单在4月份就有8,700亿人民币央票及回购协议到期，每50点子银行存款准备金率上调可吸收流通资金约3,500亿人民币。

虽然日本地震后的资金回流为日圆带来支持，但联合干预加上利差交易将会减弱日圆汇价。路透社的4月份调查显示，预期日圆未来6个月降至86水平，12个月为90水平，这预测和3月时的调查相同。受访超过60家外汇策略师之中，只有两家预期日圆可在未来12个月上升突破在3月份所做的纪录高位76.25。调查的观点分歧，58家分析师当中，22家下调预测，17家是上调的。有日圆先生称号的前日本财务省官员神原英资表示，日圆将会在未来数月持续减弱，可能跌破90水平，原因是严峻市场动荡可能促使G7再次联合干预。

伦敦金:

黄金价格今年3月份有好的表现，承接2月份的5.97%升幅，3月份增长1.38%，3月份是黄金价格表现较弱的月份，2000-2010共11年的平均表现为跌0.86%，去年3月份跌0.3%。4月份是有利黄金价格的月份，11年平均升0.67%，去年4月份升5.92%。

全球主要工业国家利率低企，尤其是美国，但通胀预期趋升，继续为金价提供支持。欧盟央行在上周已表明货币政策正常化不是积极的，升息步伐将会是逐步的。联储局看来无意提早结束或扩大第二轮量化宽松政策，也没有在短期升息倾向，意味美国利率趋势不利美元。石油价格及谷物价格上升加强贵金属的对冲通胀吸引力，看好的不乏借口进一步推升贵金属价格，金价再创新高可期。

黄金方面，金价周一温和走低，美元转强，带来压力。上周几度创新高后，黄金亦有回档整理卖盘。金价昨日下跌6美元，收于每盎司1468.10美元。白银小幅收高，守在每盎司40美元之上。上周五，黄金创新收盘记录高点至每盎司1474.10美元，过去一周，黄金几度创新收盘高点。投资人今日有获利了结卖压，华盛顿官员讨论抑制美国债务，亦对黄金构成压力。估计短线金价将在1451至1468美元区间整固的机会相对较高，及后若破1478后市将反覆上试1498阻力，重要支持在1433区；

伦敦银:

白银方面，收每盎司40.20美元。估计银价短线将约于39.70至40.50美元区间反覆上落，及后可再上试41.80阻力，进一步穿位上望42.30，重要支持在39.10；

数据公布:

焦点：

在今日下午四时三十分，英国公布3月份消费物价指数可能抬捧英镑走势，上周英伦银行虽然没有与欧盟央行同步加息，但论通胀压力威胁英国远比欧洲明显，年初时市场原已估计英伦银行会在5月会议加息，而以上周公布的同期生产物价指数输出率较大升幅推论，今日消指公布结果亦可能接近预测上限之4.8%升幅，市场如炒作英国下月加息，英镑后上力道应比加息预期已兑现的欧元更强劲；相反如持平于上次的4.4%升幅已算失望数据，加息时间预期延后即不利英镑。稍后五时正德国公布4月份ZEW经济预期指数，市场已习惯了指数一直上升的趋势，在欧盟央行加息预期已兑现后，要提防的是公布数字一旦稍比上次14.1倒退会成为欧元回吐借口。及后八时三十分美国公布3月份入口物价指数对美元表现可能有影响，本周五将公布的通胀率数据应会明显加速上升，而因应油价急升这个入口物价指数可能呈现相当大升幅，如接近预测上限3%开出，可能会短暂提振美元；但若公布结果只限2%以下或甚至低于平均预测的1.7%升幅，应已有失望反应而可能利淡美元。稍后九时正加拿大央行公布议息声明，由于加拿大最快可在下月会议加息，今次声明一旦露出升息倾向，加元可望显着上扬。

本周重要事项：

投资者须关注美元汇率走势，国际石油价格以及国际上重大政治，经济事件将影响黄金走势。市场瞬息万变，宜须顺势而行，地缘政治因素亦将为金价带来不稳定，市况将配合消息快速上落，及贵金属的波幅甚广，切勿盲目投资恐造成极大损失，宜设好止损及止赚位置。