■专栏■唐福勇

　　尽管美英一直在坚守上调利率的底线，但还能坚守多久已经被人们所怀疑。

　　欧洲央行７日重启加息的举动事实上已经打破了这种沉默，虽然欧洲央行的加息至今仍在内外存在分岐，但却改变不了高通胀形势的“乌云压城”。

　　接下来，美英头上同样会发生“乌云压城城欲摧”的景象。

　　这朵“乌云”就是通胀压力。

　　欧洲央行不得不宣布加息的重要原由就是数月来持续上升的通胀压力，而且这种压力由于石油价格的高企及未来的不确定性变得同样难以准确判断。压力本身却始终挥之不去，正如欧洲央行行长特里谢７日在货币政策会议后的新闻发布会上表示，欧洲央行需通过加息抑制通胀风险，未来欧元区通胀中期前景仍呈上行之势，必须继续密切监测价格走势，避免第二轮通胀效应滋生。

　　在特里谢的眼中，未来欧元区通胀中期前景仍呈上行之势，这一点在许多国际人士看来同样如此。一方面，利比亚战乱会持续多久，对原油供应的影响会持续多久，这仍然是一个问号，而因此引发的全球油价的上涨却并未因法美英战机的空袭而回落，相反到目前来看，国际油价正越走越高。这一点从欧盟统计局公布的最新数据中也可以发现，能源价格飙升是欧元区通胀率走高的主要推手。今年以来，纽约原油价格涨幅已达１９．４５％。假如油价持续在高位盘旋甚至进一步上涨，必将加重欧元区通胀攀升压力。

　　这种压力其实并不只对欧元区发生作用，它同样作用于全球所有国家，中国也不例外，这一点，从中国今年以来两次上调油价至目前创历史新高的油价可见一斑，因高油价带来的输入性通胀压力已经越来越清晰地作用于新兴发展中国家当中。频频地加息成为这些国家不得已的选择。中国央行在欧洲央行宣布加息的前一天４月６日开启了年内的第二次加息，而相关预期表明，如果通胀压力尤其是高油价带来的输入性通胀压力得不到缓解，中国在未来仍会选择继续加息。

　　这种压力同样作用于美英日等发达国家，只是这些国家或因担忧影响正在复苏的脆弱的经济而迟迟不敢为之，或因地震灾难而不得不进一步放松货币政策，但并不意味着通胀压力对它们是小菜一碟的事。以英国为例，虽然英国央行４月７日宣布维持利率于０．５％的历史低点不变，同时维持资产购买计划规模于２０００亿英镑不变，但英国国家统计局（ＯＮＳ）此前公布的信息表明，主要受食品、燃料和服装成本上升推动，英国２月消费者物价指数（ＣＰＩ）年率上升４．４％，创２００８年１０月以来最大涨幅，较该行２％的通胀目标翻一番；而核心通胀率升至３．４％。截至２月，英国ＣＰＩ已连续１５个月高于２％。据《中国证券报》的报道，英国央行２月货币政策会议纪要显示，该行货币政策委员会９位委员意见分化，其中森坦斯支持加息５０个基点，威尔和戴尔支持加息２５个基点。威尔甚至表示，英国通胀率上升之势可能比英国央行预期得更显著，且存在突破５％的风险。在这种压力形势下，英国想避开不加息或许已经没有多少时日了。

　　事实上，通胀的压力形势在各主要国家的形势大体一致，欧元区的德国今年１月通胀率触及２％，２月攀升至２．２％。德国联邦统计局称，３月通胀率初值达２．１％，创２００８年１０月以来最高水平。比利时通胀率去年１１月底已达２．８６％，今年２月飙升至３．５％；今年２月，意大利通胀率也达２．４％。而中国３月的通胀率，多数机构都预计会重上５％以上。

　　一句话，全球性的通胀对于多数国家而言，其压力都是类似的，何时启用加息只是时点的选择而已，美英也不例外。