路透社2009-03-21

东京：去年，世界最大的以黄金为抵押的上市交易基金的投资与现货黄金价格同步上升，有时滞后，有时提前，但总是推动市场情绪。

但上周末和本周初，当流入SPDR黄金信托的净投资在3个星期的中断之后重新上升，现货黄金价格却停滞了，而更广阔的金条市场看来并没有注意到SPDR增仓4%。在美国联储向经济注入1万亿美元的决定引发通货膨胀忧虑之后，该相关度全力返回，重新刺激了购买并推升了价格，一些分析师说短暂的相关度失灵显示了1个微妙的变化。

因为基金黄金本身，只要SPDR存量还在上升，相关度就会存在，但基金的上升是否会导致市场的上升已经变得不再明确，Yuichi Ikemizu，标准银行东京分行的经理说。

部分原因是，超过以往，来自ETF投资者的实物需求 – ETF现在持有的黄金比瑞士中央银行还多 – 被零售商的废金供给满足并且每天人们都在想针对黄金在4年来140%的涨幅获利了结。但它也彰显了把钱放入SPDR的投资者 – SPDR是零售和其他投资者能像买公司股票一样接触到的证券 – 与把钱放入仅限于主要玩家和机构的Comex期货与银行间金条市场之间潜在的不同观点。

进入ETF的量有时将从银行间角度推动市场情绪，澳大利亚Investec 的Darren Heathcote说。但（几天以前）并没有多头买入的信心。

他说，其它因素提前发生了，包括股市恢复的征兆和新一轮从周三开始的美元的下滑。

西汉志：郑鹏