黄金：美元反弹，黄金货币功能减弱

上周五，国际金价由高点回落，最终较前一交易日下跌7.32美元，报收于952.05美元/盎司。其他贵金属中白银和钯金仍以阳线报收，铂金小幅调整。当日纽约期金指数下跌2.58美元，收于957.74美元。纽约期金主力4月合约和6月合约持仓总持仓增加8282手至315280手。纽约黄金ETF黄金持有量增加11.31吨至1114.6吨。

上周五纽约期金CFTC持仓数据显示，基金多头减少2970手，基金空头减少8577手，净多增加5607手。商业多空持仓增幅超过1万手，最终总持仓增加4916手。

上周五，国内期金0906合约高开高走，最终以210.41元报收，较前一交易日上涨5.13元。黄金T+D较期货6月合约价格低0.6元，无套利空间。

上周五主要经济数据显示，欧元区1月份工业产值较12月份下降3.5%，较上年同期下降17.3%，无论环比还是同比均创下自1990年1月份开始编纂该数据来的最大降幅。欧元区工业持续下滑间接提振美元。

上周五，德国议会下议院通过了一项法案，允许在特定时期内对银行进行强制国有化，以挽救抵押贷款机构Hypo Real Estate。该法案还需要获得上议院批准。欧洲央行官员韦伯称，如HR破产，破坏力超过雷曼兄弟。欧洲银行国有化议题引发美元强劲反弹。

此外，美联储主席贝南克上周五表示，监管机构可能有必要修改资本和会计准则，以确保其不会加剧金融市场波动。这对美国银行业是潜在利好，未来可能会进一步削弱市场的避险情绪。不过，贝南克讲话影响力不如德国银行国有化议题。

从技术上看，国际金价日线布林通道中线拐头向上，且上下边沿喇叭口逐步放大，上升趋势初步形成。美元指数上周五触底反弹，但仍受阻于83.7点的50%黄金分割回调线，呈现弱势反弹格局。

综合看，美元与黄金近期开始走势相反，这与黄金的货币稳定功能有关。美元考虑到欧洲金融业并不稳定，我们倾向于美元指数在目前点位上企稳，则短期金价将会微幅调整，930美元对金价有较强支撑。

操作建议：中期持有多单，短线操作可对应美元指数，国内期金210元上方可减持短线多单。

（侯书锋）

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数据来源：文华财经

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