高赛尔研究中心贵金属分析师方静

美联储或许没有想到3月货币政策声明激起市场这么强烈反应，尽管市场此前早有预期。

周三，美元和黄金大震荡成为市场最大的焦点。

延续原有规律，金价在亚欧乃至美盘大部分交易时段呈现单边下挫格局。现货金价从亚太时段915美元下跌至美盘最低882.90美元。然而，当美联储公布3月货币政策结果（维持联邦基金利率0—0.25%区间不变）并表示将购买至多3000亿美元国债、最多7500亿美元抵押贷款支持证券（MBS）时，市场上美元多头绝望了，溃败开始了。

美联储在会后声明中这样评价道：“自1月份以来，经济在进一步收缩，失业、股市下滑和信贷紧缩令消费者信心以及支出承压。尽管短期经济前景依旧疲弱，但委员会预计稳定金融市场和机构的措施以及财政和货币刺激措施将为经济的持续和稳定复苏作出贡献。”而对通胀却显得并不担心：“在国内外经济增长乏力的情况下，委员会预计通胀将持续保持在低位，而且通胀可能会持续保持在维持经济增长和长期物价稳定所需的最佳利率之下”。

既然经济在继续收缩，通胀却并不令人担心，而利率又已降无可降，那么，唯一之路就是印刷美元。毕竟，解决当前的通缩比担心未来的通胀更加实际。然而，美元持有者却不这么想，至少短期内不这么认为。会议声明一公布，美元指数就从86.5垂直下跌至84.5，最低一度跌至83.96。这种赤裸裸印刷美元、只顾当前不顾未来的救市之措使得贬值忧虑压倒了避险需求，并在未来一段时间内将持续这种趋势。即，市场将重新评估美元价值，而非一味用避险货币地位作为自己买进美元的唯一理由。

当然，黄金却不存在这个问题。毕竟，黄金不能印制。随着避险潮退却，美元失宠，但作为价值守护者的黄金在美元失落过程中很可能不会随之倒下，市场轨道将重新回到美元和黄金负相关的趋势中。这一点，周三美元暴跌、黄金逆转或许仅仅是个开始。当然，这并不是说未来美元就只能下跌，而黄金只能上涨，而是说未来两者的关系将回到传统此消彼长上来：也可能美元会上涨，黄金会下跌。对此，投资者要注意转换思维。

金价从880美元“火箭般“蹿升至950美元并没能将当前金价的调整格局转变为单边格局。短期内，金价很可能依旧会维持一个调整局面，只是此时多头的力量或强一些。

今日来看，经过亚洲交易时段近20美元回吐之后，金价有望继续向上拓展空间，短线激进者不妨逢低做多，但注意止损止盈，最好是当日离场。