3月16日，2009年 下午2：30 Peter Koven撰稿

每个人都用总现金成本的方法评估黄金公司。但RBC资本市场的贵金属分析师们进了一步并用他们称“每盎司所有费用成本”来评估黄金公司。这包括勘探，维持性资本，与一般及行政开支。此主意是要弄明白这些公司生产1盎司黄金的真正花销是多少。

基于这些数据，第1级（大型）黄金制造商的成本是每盎司582美元，而第2级（小型）制造商的成本是每盎司634美元。分析师注意到由于规模效应，第1级制造商的一般及行政开支与勘探成本比较低。另一方面，第2级制造商要求更少的维持资本因为他们的运营比较小（并且也比较新）。随着他们的主要发展项目动工，他们在未来及年里也应有更多自由现金流。

“由于期望中的项目资本开支下滑并且由于现有大量自由现金流，我们看第2级的Golds与Newmont将会进入并购以使他们的生产满负荷运营，而第1级制造商像Barrick, AngloGold 与Kinross将可能继续投资在他们现有可行性/发展计划的项目中”分析师们在一份至客户的报告中写道。

他们还指出南非的矿业公司是唯一90%资本花销进入现有项目的维持资本而不是进入新矿业发展的公司。那是由于南非黄金储备的很长的使用寿命导致的。

第1级制造商：Goldcorp Inc., Kinross Gold Corp., Newcrest Mining Ltd., Barrick Gold Corp., AngloGold Ashanti Ltd., Yamana Gold Inc., Lihir Gold Ltd., Newmont Mining Corp., Gold Fields Ltd., Harmony Gold Mining Co. Ltd.

第2级制造商：Iamgold Corp., Simmer & Jack Mines Ltd., Red Back Mining Inc., Randgold Resources Ltd., Eldorado Gold Corp., Agnici-Eagle Mines Ltd., Centerra Gold Inc.

西汉志：郑鹏