浦发银行公布2012年年报，12年全年实现营业收入829.52亿元，同比增长22.14%，实现归属于母公司股东净利润341.86亿元，同比增长25.29%；实现每股收益1.831元，实现每股净资产9.519元，实现加权平均净资产收益率20.93％，同比增加0.86个百分点。2012年的年度分配预案为每10股派送现金红利5.5元（含税）。 
　　按照日均余额计算，浦发银行全年的净息差为2.58％，比去年同期下降了2个基本点，按照期初期末余额计算，第四季度的净息差为2.50%，第四季度环比出现上升，环比上升了9个基本点。 
　　2012年年末公司的不良贷款余额为89.4亿元，较期初增加31.31亿元，比第三季度环比增加2.18亿元，第四季度环比增加幅度明显减弱，公司不良贷款率0.58%，比期初增加14个基本点。 
　　从不良贷款增加的行业分布看，采掘业、制造业、批发、零售贸易和餐饮业、文教及电影电视服务和个人经营贷款的不良率均有所提高，从逾期贷款的情况看，2012年年末，浦发银行的逾期贷款为138.39亿元，同比增加了70.49亿元。 
　　我们预测浦发银行2013年和2014年分别实现归属于母公司股东的净利润为392.06亿元和450.39亿元。 
　　在经过急速上涨又调整之后，浦发银行目前的股价依旧在净资产附近，2012年静态的市净率水平仅为1.08，在上市银行中依旧处于较低的水平，整体我们继续维持谨慎推荐评级，风险在于一季度不良贷款可能继续暴露以及银行板块经过急拉后的调整风险。